摘要
习近平总书记高度重视中小企业发展，强调“中小企业能办大事”。而其中最具有活力的群体是注重专业化、坚持精品化、挖掘特色优势以及实施创新驱动的“专精特新”企业，“专精特新”企业是高质量发展的动力源和创新型国家建设的生力军。但“专精特新”企业创新依然面临融资困境，严重制约了其高质量发展。存在这种现象，主要是因为信息不对称，外部投资者认为“专精特新”企业专注创新而面临高风险。有效评估“专精特新”企业价值可以打消投资者疑虑进而缓解融资约束，促进“专精特新”企业高质量发展。“专精特新”企业具有规模不大、成长性强、风险性高、盈利能力强、稳定性强、无形资产发挥主要作用和动态性的特征，容易受外部环境影响。当衡量企业价值时，通过价值评估方法计算出的结果往往因没有考虑企业的资产和经营特性而不具有有效的参考价值。EVA模型正好充分考虑这些要素，比如“专精特新”企业是轻资产，对EVA模型适当调整可以有效衡量“专精特新”企业价值，使得计算出来的结果更具真实性，因而，选择EVA模型衡量“专精特新”企业价值更具合理性。 论文首先基于“专精特新”企业应用EVA模型进行价值评估的相关理论，论证了EVA模型用于“专精特新”企业价值评估的必要性和可行性。其次，分析“专精特新”企业及其现有价值评估方法的使用现状，发现现有评估方法进行价值评估时存在的问题。再次，结合“专精特新”企业公司规模、资产结构、市场经济环境等相关影响经营因素，对EVA模型的税后净营业利润、资本总额和加权平均资本成本进行适度调整。从次，以创业板上市的南大光电（“专精特新”小巨人企业）为案例，分析其财务状况，运用EVA两阶段价值评估模型测量南大光电企业价值。第一步，计算出南大光电2016～2020年的历史EVA值；第二步，根据历史成长规律和行业属性，预测2021～2025年的高速成长期阶段的EVA值；第三步，预测平稳增长期阶段的EVA值，并根据模型计算出南大光电的企业价值。与市值对比发现南大光电的价值在股票市场中被高估，进一步分析了被高估的原因。与股利贴现模型、市盈率法计算结果进行比较，进一步论证了EVA模型的优越性。最后，提出了“专精特新”企业管理层要合理进行决策，推动价值参数完善以及进一步完善EVA模型应用环境的相关建议。
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