摘要
股权质押作为特殊的融资途径，在如今融资条件趋严的情况下，为众多上市公司提供了所需的资金。另外，由于更多的股权质押带来的问题，股权质押已成为融资方式的热点。目前，网络销售模式兴起，实体零售行业市场占有率降低。与此同时，医疗行业受到国家大力扶持，医疗养老行业快速发展。南京新百是商业百货领域的代表企业，在当前实体百货企业利润下滑的趋势下重新规划发展方向，向百货与医疗两项业务并行发展的理念转变，南京新百部署战略转型，亟需通过股权质押等方式获得资金。因此，本文以百货零售行业代表公司南京新百为对象，对其控股股东股权质押的动因及经济后果展开分析。 本文在第一章中采用文献研究法对国内外股权质押相关的研究进行了评述，在第二章中对股权质押相关概念和理论基础进行了阐述。在第三章中采用案例研究法，介绍了南京新百概况以及控股股东股权质押的现状，并分析其股权质押的动因。在第四章中采用事件研究法分析出南京新百控股股东股权质押的经济后果，研究分析了南京新百控股股东股权质押的市场效应、财务效应及公司价值。采用事件研究法分析了市场效应，得出股权质押会导致负面的市场效应；采用四能力分析框架研究了财务效应，发现控股股东股权质押使南京新百财务指标趋于不利；采用托宾Q值分析了企业价值，发现控股股东股权质押使南京新百企业价值趋向下降。本文得出结论，南京新百控股股东股权质押的动因主要有满足资金需要、维持控制权、实行利益侵占，经济后果主要有现金权和控制权偏离程度加大、为市场效应、财务效应、公司价值带来负面影响，最后根据动因及经济后果提出公司决策层完善内部控制、投资者提高风险防范意识、质权人加强风险管理、监管层规范股权质押业务的建议与启示。本文选题和研究领域较为新颖，选取的案例企业涉足传统零售行业和新兴生物医药行业，是战略转型阶段的代表企业，能够为当前正在和计划实行战略转型的企业提供参考。
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