摘要
现如今，企业市场经济国际化已经成为当前中国经济经济发展的重要趋势。政府宏观经济政策的变动在一定程度上也会影响企业市场经济环境，而企业作为市场经济的主体，由宏观经济政策变化导致的不确定性是其必然要面对的系统性风险。现阶段，中国迈入新时代，经济整体增速放缓，企业面临结构调整，当前改善企业生产经营活动已经成为我国经济转型和企业结构调整的重要途径。在新时代背景下，矿业作为我国支柱性产业，其发展备受重视。在此背景下，矿业企业如何稳定高质量的发展成为亟待解决的问题。由此，本文将研究视角聚焦于对外部经济环境变化较敏感且支撑我国经济发展的矿业企业，并以经济政策变化所带来的不确定性对中国矿业企业经营绩效所产生的影响为研究主线，采用文献分析、宏观与微观分析相结合、理论与实证分析相结合等方法，在梳理企业经营绩效、经济政策不确定性、组织资本等领域相关理论和相关文献的基础上，对影响矿业企业经营绩效的宏观经济政策环境进行实证分析，并提出相关政策建议。主要研究内容和结论如下： 首先，从概念界定、度量方式和相关研究三个方面出发，对企业经营绩效、经济政策不确定性以及组织资本的国内外现有研究成果进行梳理；总结了经济政策不确定性、组织资本与中国矿业企业经营绩效三者之间的联系；并简要阐述了研究所涉及的绩效评价理论、知识管理理论、智力资本理论、企业能力理论、国家干预理论以及不确定性规避理论等相关理论。综合分析认为：组织资本是企业所特有的竞争优势，能有效调节经济政策不确定性与中国矿业企业经营绩效的关系。据此提出了经济政策不确定性会对我国矿业企业经营绩效产生负向影响以及企业组织资本能够正向调节二者之间的作用机制。 其次，选取120家上市矿业企业2012-2019年的数据为样本，并对相关变量进行定义和处理。其中将自变量中国经济政策不确定性指数（EPU）这一宏观变量除以企业规模，进而得到企业层面的数据。调节变量组织资本则通过永续盘存法计算所得。在上述基础上，构建了最小二乘法（OLS）回归模型、调节效应模型。 第三，通过所构建的模型，在控制企业年龄（Age）、股权集中度（Share）、资产负债率（Lev）、销售费用率（Res）、营业成本率（Ocr）以及财务费用率（Fcr）等相关变量以及年度效应的基础上，对中国经济政策不确定性指数与矿业企业经营绩效进行回归分析并对组织资本的调节效应进行实证检验。结果表明：中国经济政策不确定性指数（EPU）对矿业企业经营绩效具有显著负向影响，即宏观经济政策所产生的不确定性会对中国矿业企业经营绩效产生显著的负向冲击；组织资本对二者之间的关系显著正向调节，表明企业组织资本在一定程度上能够有效缓解经济政策不确定性对中国矿业企业经营绩效所产生的负效应。此外，通过对中国矿业企业的分样本讨论与调整回归方法进行稳健性检验，检验结果表明本文结论稳健、可信。 最后，综合上述研究结论，本文从政府和企业两个角度出发提出相应的政策建议。最终的研究成果将为中国矿业企业的运营、市场机制的建立和政府政策的制定提供合理的参考依据。
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