摘要
随着中国法律法规与市场监管的完善，投资者利益有了更多的保障，投资者维权意识不断提高的同时，中国资本市场财务丑闻频频曝光，公司董事、监事及高管在公司经营履职过程中面临着更大的诉讼风险。而董事高管责任保险(以下简称“董高险”)作为一种职业责任保险，能够帮助管理层分散诉讼风险，代管理者承担因履职过程中“过失行为”而导致的民事赔偿责任，因此受到越来越多上市公司关注。关于董高险的投保为企业带来的经济后果，学术界目前还存在一定争议，持正面治理效应的一方认为，董高险引入了保险公司这一外部监督者，保险公司能够为企业预防风险，尽最大努力帮助企业避免诉讼风险损失。此外，由于董高险为公司管理层提供了利益保护，因此董高险的投保能够帮助企业吸引优秀职业经理人，降低管理者非正常离职率，激励管理层为企业创造更多价值;而持负面治理效应的一方认为，由于投保公司与保险公司之间存在信息不对称问题，董高险会为管理层提供过度的诉讼保护，从而引发管理层机会主义行为，加剧公司经营风险。中国2002年正式引入董高险，起步时间较晚、发展缓慢，关于董高险治理效应还需根据中国资本市场实际情况进一步探讨。 本文以2009-2020年沪深A股上市公司为样本，采取定性与定量分析相结合的方法，在收集了上市公司数据资料后，采用多元回归线性模型进行实证，从董高险治理效应角度，分析董高险对审计费用的影响，并且从产权性质与股权集中度两个角度进行了分组回归。研究结果表明，上市公司投保董高险会增加审计费用，并且根据产权性质以及股权集中度分组回归结果显示，在国有企业、股权集中度较低的企业，董高险与审计费用之间的正向相关关系更加显著。 本文研究的贡献在于拓展了董高险与审计费用相关领域的研究，并且在产权性质与股权集中度的新视角下，研究董高险对审计费用的影响，为上市公司投保董高险的决策提供一定参考。
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