摘要
改革开放以来，中国经济迅速发展，目前已成为世界第二大经济体。其中，房地产业经过多年发展，已成为国民经济的支柱产业。在房地产行业发展的黄金时代，房地产公司一直倡导重资产运营模式，投入大量资金购买土地资源、开发建设和销售房源，从而实现了资本的原始积累。然而，随着时代变迁和宏观经济环境变化，重资产经营模式的弊端日渐凸显。一方面，国家推动供给侧结构性改革，优化资源配置，而采用重资产运营模式的企业大量资金被占用、库存积压导致资金难以回流，这与供给侧改革的初衷背道而驰。另一方面，行业政策也在收紧，土地成本攀升导致企业成本大幅上升。因此，许多房地产公司逐渐改变经营策略，向轻资产运营模式转型，以减少资金占用、降低经营成本，将有限的资源配置到盈利更高的业务中。 论文基于上述研究背景，采用文献研究法归纳总结国内外研究现状，阐述了轻资产盈利模式的内涵及相关理论基础。采用案例研究法，选取万科集团作为典型案例，对万科集团轻资产转型后的盈利模式及其实施效果进行深入分析。在简要介绍企业发展概况、轻资产转型动因及转型举措基础上，从客户细分、业务范围、价值获取及战略控制四维度剖析万科集团轻资产盈利模式的要素构成及特征。最后，从财务视角对万科集团转型前后的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力及非财务视角的品牌价值与市场占有率进行动态对比，并与绿地集团进行横向对比分析。基于上述研究，论文得出如下基本结论：一，轻资产运行转型优化了万科的资产结构，重资产比重下降，轻资产比重上升；二，轻资产盈利模式拓宽了万科的业务范围，优化了收入结构，由单一的住宅开发业务收入向房地产+城市综合服务商的多元化收入转型，从而增强了万科的盈利能力；三，轻资产盈利模式提升了万科的品牌价值和市场占有率；四，万科的轻资产盈利模式有待进一步完善，运营能力尚待进一步提升。论文最后为万科轻资产盈利模式提出改进建议，论文研究成果也为其他尚未开展轻资产转型及正处于转型过程中的房地产企业提供一定的借鉴价值。
NETL