摘要
互联网科技的飞速发展，科技与金融的结合催生了金融科技这一新兴业态，金融科技的出现给我国证券行业带来了机遇与挑战，证券业迎来了发展的转折点，学者进行的研究表明传统券商效率普遍不高，抓住金融科技这趟高速列车对我国证券业的发展至关重要，为此我们需要厘清金融科技对我国证券行业效率的影响机制。 为了探讨金融科技对我国证券行业效率的影响，本文利用文本挖掘法得到金融科技年度关键词词频，再运用熵值法构建“金融科技指数”，引入DEA-Malmquist模型计算我国30家上市证券公司2010—2019年的经营效率。在此基础之上设计回归模型，运用面板多元回归模型、Tobit面板模型以及面板门槛回归实证分析金融科技的发展对我国证券行业效率的促进作用，研究发现：金融科技的发展可以显著提高公司全要素生产率，证券公司借助技术溢出效应的示范效应和市场竞争驱动公司业务模式转型升级和技术创新。更进一步的研究表明金融科技对于证券公司的组织管理能力同样有显著的促进作用。根据研究得出的结论，笔者针提出以下对策建议：首先，监管部门须关注金融科技领域自身风险以及对传统金融业的风险外溢，健全监管体系，警惕系统性风险。其次，面对金融科技迅猛发展的步伐，金融科技创新技术井喷式发展的互联网时代，证券行业须迎头赶上，占领科技高地，证券公司应当坚持将技术创新与金融科技实现良性结合。最后，金融科技先进的技术越来越多地被应用，应对形成金融数据与其他行业数据相融合的良好局面，给金融机构带来的好处是风险控制模型以及营销思路更加精准。通过研究以往学者对于证券行业效率领域的文献发现，学者们多是侧重于单纯的研究效率的问题，有关金融科技对证券行业效率的影响研究鲜有涉及，这也正是本文的创新点所在，本文的研究为今后学者探讨证券行业效率提供新的研究视角；同时鉴于当前国际上没有统一的衡量金融科技的相关指标，本文构建了“金融科技指数”解决了该研究领域的指标构建问题。对于促进证券公司业务升级、降低成本以及促进技术创新具有重要的现实价值和理论意义。
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