摘要
在全球独立经济个体迈向一体化的进程中，贸易与产业愈加繁杂与多样，行业间的溢出效应大大增强，互相促进、互相制约。汽车产业作为国民经济重要的产业之一，在国内有较强的示范作用，且与其他行业关联密切，其股价变化会波及到相关众多行业。由于传统燃油汽车对化石能源的依赖程度极高，且交通运输部门的排放导致大气污染严重，所以以耗费较少、污染较少的新能源汽车已成为我国汽车产业主要的发展方向。 在21世纪爆发了两场极端事件——股灾和新冠疫情。这两场极端事件给股市带来巨大冲击的同时也加强了行业间的溢出效应。极端事件对我国股市整体冲击极大，横截面上表现出同涨同跌的趋势。如今国际形势严峻，极端事件频发，这样的环境下，研究中国新能源汽车产业链上中下游行业间的溢出效应，尤其是在极端事件发生时的均值溢出和波动溢出效应，对国家产业链安全和投资者的投资组合管理意义重大。 本文首先对国内外行业间溢出效应和极端事件对溢出效应有何作用的文献进行整理，具体阐述了溢出效应理论。随后本文在产业链视角下，选取中国新能源汽车产业链上中下游共计7个行业（分别是锂矿、其他金属、电解液、隔膜、电池、电路系统、乘用车）的数据，将时间区间划分为极端事件前、股灾和新冠疫情三个阶段，多角度、多方法地探究了行业的静态、动态均值及波动溢出效应。研究结果显示：从静态角度来看，中国新能源汽车产业链中各行业之间存在着强烈的溢出效应，溢出效应容易从上游和中游行业流向下游行业，各行业主要受到来自自身的溢出效应。其次，锂矿、电池、电路系统行业对其他行业具有正向溢出效应，锂矿行业和电池行业是新能源汽车产业链中的主要的净溢出者；另一方面，下游乘用车行业受到的来自其他行业的溢出效应是最强的，是主要的净接收者。从动态角度来看，极端事件发生后，中国新能源汽车产业链各行业间的总溢出效应会有明显的提高，行业净溢出（接受）者的身份会在某些危机时刻发生变化。
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