摘要
新零售当前的发展竞争激烈，为了在短时间内获得资源，大企业多采用并购和直接入股的方式，连续并购趋势明显，苏宁易购也不例外。但是连续并购绩效多是采用普适性的方法进行研究，并未结合公司特点进行评价，因此本论文就以苏宁易购为例，结合公司连续并购动机和新零售业务来针对性进行连续并购绩效评价。 基于此，本文探究苏宁易购为发展新零售连续收购天天快递、迪亚（中国）、万达百货以及家乐福中国四家公司的绩效。首先以协同效应理论、同伴效应理论等为理论基础并对连续并购动机、绩效和影响因素等进行文献梳理。其次，简要介绍苏宁易购的发展、连续并购的历程与动因。第三，采用事件研究法和指标分析法来对连续并购绩效进行单次并购事件绩效评价和整体并购绩效评价，评价完成后针对绩效结果进行分析，主要从并购目标选择、并购定价和并购整合三方面来进行，最后形成文章的结论和启示，希望对其他企业有借鉴意义。 研究结论认为，本文从新零售以及并购动机完成情况角度上所构建的绩效评价框架可针对性地评价苏宁易购连续并购绩效。事件研究法评价单次并购事件的绩效，注重结合企业新零售的特点来选取时间区间与对标指数来区别于一般的计算方法。指标分析法来评价整体并购绩效，指标选取的过程中结合企业并购动机来选择指标，并购动机又考虑到企业当前所处的产业演进阶段和细分领域新零售的发展，区别于一般用四大能力来评价绩效。根据上述框架评价得出，苏宁易购单次并购事件绩效表现较好且跨国并购的市场反应突出。整体并购绩效表现上，连续并购增加了新的利润增长点，但是盈利指标下滑，使得企业竞争力提升和经营协同表现不佳。盈利指标表现较差主要是部分并购定价合理性较低以及天天快递并购后整合方面认识不足所致。
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