摘要
创新是引领国家技术发展的源动力，是加快我国企业转型升级、增强我国国际竞争力的必由之路。而企业是一个国家开展创新活动的主要力量，在如今市场竞争加剧，知识经济国际竞争同样激烈的大背景之下，如何有效地开展技术创新活动，获取丰富并且优质的创新产出，提升创新绩效，是值得我国企业重点去关注的关键问题。 高管纵向兼任现象即上市公司的董事长或者总经理同时在其大股东企业中有担任职务。经初步研究发现，目前我国的上市公司中，有超半数的公司都存在高管纵向兼任的现象。这是一种大股东单位加强对企业实际控制以及强化对企业高管直接监督的手段。 经对现有文献进行研究过后发现，关于“高管纵向兼任如何影响企业创新绩效”这一问题，学术界内尚未达成一致结论。基于此前的研究，本文尝试重新探索这一问题。在得出上述问题结论的同时，本文以“监督效应”为切入点，并同时运用中介效应模型，对其作用路径进行了研究。 本文的实证分析部分通过选取我国2010-2019年非金融、保险行业的全部A股上市公司的数据，借助Stata15.0进行研究。经实证分析得出的结论主要如下:(1)高管纵向兼任对企业的创新绩效具有促进作用。借助纵向兼任高管，股东能够强化其对高管行为的监督，因此可督促高管将企业的资金和资源用于符合股东利益的创新活动的投入;(2)经过中介效应检验得出，纵向兼任高管可以在企业中产生“监督效应”，减少代理成本，进而促进其创新绩效。过高的代理成本不利于公司的长远发展，作为一种股东用以监管上市公司的方法，纵向兼任高管能够帮助缓解代理问题，降低代理成本，促进创新绩效。 根据以上研究结论，本文将分别从政府和企业两个层面主要提出以下几点启示和相应对策建议:第一，企业需要充分发挥纵向兼任高管在其内部的治理作用，在聘任高管时，可优先考虑有大股东兼任背景的高管，尽可能将“监督效应”放大化，更好地提升创新绩效;第二，上市公司应不断完善对高管的监督机制，以此不断降低代理问题带来的对企业的负面影响。也可以引入一些高管激励机制，努力让高级管理层与股东的目标一致化，从而促进企业创新;第三，应进一步完善市场机制，从而为上市公司提升其绩效打造公平、良好的外部市场环境。 本文与现有的研究“高管纵向兼任”经济影响相关的文献相比有所扩展，创新点主要在于:第一，本文聚焦尚未达成共识的“高管纵向兼任带来的经济后果”这一热点话题，探讨了高管纵向兼任对企业创新绩效有何影响;第二，在得出上述问题结论的基础之上，进一步对高管纵向兼任影响企业创新绩效的作用路径进行了探索。
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