摘要
在我国经济呈现高质量发展之势、国际科技博弈的宏观背景下，技术创新的地位日趋显赫。对于作为微观经济主体的企业而言，创新活动是其生存、价值增长和成功的关键要素。然而作为企业实际经营权控制人的高级管理人员为求自身利益，会因高额投资及长期风险而规避创新活动。股权激励作为具有长效性的一种分配方式，可以有效缓解两权分离带来的经营问题，其设计的恰当性和实施的效果必然会通过影响高管的决策行为，最终反馈于企业创新投入和绩效。 本文首先对股权激励、创新投入、企业绩效的有关重要研究成果进行文献综述，接着阐述了相关理论基础，并对创业板上市公司相关现状进行分析。然后以2010-2019年实施股权激励计划的创业板上市公司为样本，基于股权激励契约结构，选用股权激励的三个关键结构要素：激励强度、激励期限和激励条件，研究高管股权激励、创新投入、企业绩效之间的关系。并考虑到产权性质的影响，进一步对高管股权激励通过创新投入作用于企业绩效的中介效应进行探究。最后提出了针对股权激励和研发创新的相关建议。 本文研究发现：（1）高强度的高管股权激励以及严格的激励条件，均能促进企业绩效和创新投入的提高。（2）创新投入的增加，对企业绩效存在积极的提升效果。（3）合理的股权激励计划，能增加创新投入，继而促进企业绩效的提高。（4）民营企业创新投入在高管股权激励强度与企业绩效之间存在部分中介作用，对激励条件与企业绩效的关系为完全中介效应。而在非民营企业中，高管股权激励各契约要素均未出现该中介效应。
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