摘要
随着中国经济的快速发展，我国的房地产企业得到飞速发展。房地产企业属于资金密集型企业，其产品开发周期长、规模大、价格昂贵。需要大量资金的投入，为维持企业的运转，企业主要通过大额融资等高负债高周转的经营方式，使自身规模急剧扩大，营业收入大幅提升，但高盈利必然伴随着高风险，大部分公司通过杠杆进行借贷融资，若某个经营环节出现问题，就会导致整个公司出现金融风险。为促进房地产稳健发展，防范房地产风险，房地产监管部门给房地产企业规定了“三道红线”。三道红线政策于2021年起全行业全面实施。国家对房地产行业的宏观政策的调整，对房地产的融资产生了巨大影响。 2021年恒大地产爆出债务危机，对企业生存影响最大的是资金问题，为解决恒大地产的债务问题，需要研究恒大地产的融资问题。本文以恒大地产为研究对象进行案例分析，在参考了国内外关于房地产融资问题相关文献的基础上，结合恒大地产实际情况进行研究。选取恒大地产2011-2020年的财务报表数据对其融资问题进行分析，并结合融资的结构理论展开论述。通过对恒大地产所处的融资环境和融资方式、融资结构等融资问题进行深入的分析和研究，揭示恒大地产的融资现状。通过收集和分析恒大地产融资数据，同时对所收集的数据进行归纳和比较，包括恒大地产的纵向比较，以及和其他房地产企业的横向比较，通过对比更直观的剖析出恒大地产出现融资问题的原因。研究发现恒大地产的融资问题在融资方式上表现为银行贷款比重大、债务融资多，流动负债比率大和负债成本高。在融资结构表现为内部融资有限和外部融资成本高。通过对这些问题进行内外部原因分析，外部原因主要是政策的影响。其中宏观经济政策如利率会影响企业的外部融资，限购限贷政策会影响内部融资。内部原因是企业盲目扩张和高速增长对融资需求和融资成本的影响。根据原因分析提出应对策略，应对策略体现在降低企业的外部融资成本、优化融资结构、增强内部融资能力和建立风险机制四个方面。以期为恒大地产和其它房地产开发企业解决融资问题提供建议。
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