摘要
随着我国经济的快速发展、金融市场产品种类的不断丰富以及居民家庭收入水平的逐步提升，引导居民家庭更加合理地配置金融资产是当下值得关注的重要问题。在现有研究的基础上，进一步从防御健康冲击的视角，深入探析居民家庭医疗保险参与同家庭金融资产配置的内在关系及其影响机制，进而基于社会医疗保险和商业医疗保险在覆盖程度、性质、保障水平等方面所具有的较大差异，深入研究社会医疗保险和商业医疗保险对家庭金融资产配置的影响，对于医疗保障体系的进一步完善和金融市场的健康发展都具有重要的理论意义与现实意义。 基于中国家庭金融调查研究中心2015年度和2017年度的面板数据，分别以社会医疗保险和商业医疗保险作为切入点，首先运用面板Probit模型研究二者对家庭金融资产配置的影响；其次通过替换为面板Logit模型和替换被解释变量的方式进行稳健性检验，并进一步使用倾向得分匹配法克服内生性问题；在此基础上，深入研究这种影响在地区、城乡以及基本医疗保险城乡统筹政策层面是否具有异质性；最后基于替代效应理论建立中介效应模型，深入分析医疗保险对家庭风险金融资产配置的影响机制。 研究结果表明：第一，居民家庭参与社会医疗保险或商业医疗保险均会增加其持有风险金融资产的概率和比例。由于医疗保险的保障功能降低了家庭未来面临“因病致贫”或“因病返贫”的潜在风险，居民家庭在配置资产时更倾向于能够带来更高收益的风险金融资产；第二，当前我国商业医疗保险还未能对社会医疗保险起到充分的补充作用。居民家庭在同时参与社会医疗保险和商业医疗保险时，商业医疗保险发挥的补充保障作用有限，难以使居民家庭通过进一步降低家庭健康风险来提高家庭配置风险金融资产的可能性；第三，医疗保险对家庭风险金融资产配置的促进作用因地区和户籍性质不同而存在显著差异。参与社会医疗保险仅对于东部地区家庭和城镇家庭的风险金融资产配置具有显著的促进作用，参与商业医疗保险对家庭风险金融资产配置的促进作用在东部地区家庭和城镇家庭中表现更为明显；第四，基本医疗保险的城乡统筹政策会影响医疗保险的保障水平，进而影响家庭风险金融资产配置的可能性。已实现城乡统筹的省份，其范围内的家庭参与医疗保险能在更大程度上促进家庭配置风险金融资产。第五，替代效应在医疗保险与家庭持有风险金融资产概率之间发挥部分中介作用，即医疗保险通过替代效应影响居民家庭持有风险金融资产的概率。 基于上述分析，提出以下政策建议：一是进一步完善我国社会医疗保险制度；二是强化对于商业医疗保险的扶持力度；三是优化金融资源配置，平衡城乡与区域发展；四是从供给端出发，加强金融环境建设和金融产品创新。
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