摘要
随着全球经济的高速增长，资本市场迅速扩张，企业间的竞争范围也不断增大，逐步由核心竞争转为产业链之间的竞争，因此越来越多的企业开始向全产业链模式转型。企业为在竞争激烈的市场环境中保持足够的优势和竞争力，不断通过并购向产业链上下游的各环节延展，布局全产业链模式。 稀土作为“工业维生素”长期以来备受关注，我国稀土资源储量丰富但也存在资源浪费、环境污染、低端过剩高端不足等问题。为了适应新局面，提升市场竞争力，稀土行业内的企业也开始尝试全产业链发展模式，在相关政策的支持下，不断通过并购的方式向产业链的上下游延伸。并购能否真正使企业盈利并促进稀土行业迈进良性发展的轨道？本文以稀土行业中全产业链发展较为完善的盛和资源为例，对其并购协同效应进行了深入的探讨和分析。 本文在对稀土行业的发展现状进行梳理的基础上，首先分析了盛和资源在市场上的并购行为及其并购的动因，以全产业链模式构建为目标，研究了盛和资源市场并购的具体路径。其次，基于熵权－灰色关联－TOPSIS模型，研究分析盛和资源并购前后的业绩表现，发现盛和资源在全产业链导向的并购活动取得了一定程度的协同效应，并从经营、管理和财务三个方面分析了产生并购协同效应的具体原因。结果表明，盛和资源全产业链导向的并购形成了产业协同效应，一定程度上促进了企业的发展，但由于行业环境和并购后整合等方面存在的问题，使得这种协同效应并不显著。最后，针对案例企业和稀土行业的产业链发展模式提出了建议。
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