摘要
2000年以来，全球的贸易发展面临着巨大的不确定性。多边贸易协定和区域贸易协定的签署，不仅加快了贸易自由化的进程，同时也极大程度降低了贸易政策的不确定性。但2008年金融危机后，随着贸易保护主义的不断抬头及英国“脱欧”、中美贸易摩擦等逆经济全球化事件的频发，国际政治贸易环境开始动荡不安，贸易保护主义逐步盛行，全球的贸易政策不确定性也随之高涨。2020年新冠疫情所引发的全球经济衰退更是加剧了各国贸易保护主义的倾向，进一步提高了贸易政策的不确定性。贸易政策不确定性上升，不仅导致各国之间产生贸易摩擦，更影响企业的出口投资决策，进一步影响企业对未来市场发展走向的判断，最终影响企业的研发创新决策。 本文通过整理合并2006-2016年中国上市公司数据、中国海关数据及WITS关税数据库，从企业微观角度出发研究了贸易政策不确定性对企业研发创新的影响。通过理论分析可知，政府补助和金融约束在贸易政策不确定性影响企业创新的过程中发挥着调节效应。 文章主要研究结论如下：（1）贸易政策不确定性上升显著促进企业的创新投入，并且该促进效应具有时滞性。（2）政府补助强化了贸易政策不确定性对企业创新活动的影响，即随着贸易政策不确定性上升的不断积累，政府补助的加入有助于企业创新投入的增加。另外，相较于间接补助而言，直接补助发挥着更显著的强化调节效应。（3）融资约束下降显著正向调节了贸易政策不确定性对企业创新的影响，同时贸易政策不确定性对不同融资约束的企业的创新具有选择效应。相比较与间接融资，直接融资具有更显著的调节效应。在直接融资中，债权融资的调节效应更为显著。（4）由异质性分析可知，贸易政策不确定性对东部地区企业、外资企业、高新技术企业及出口发达国家的企业创新影响最为显著。最后，本文通过剔除可能导致内生性的企业样本及更换解释变量和被解释变量的测算方法，结果也证明本文实证研究结果的稳健性。 基于以上分析，本文提出如下建议：（1）要优化企业外部的贸易环境，为中国企业贸易发展提供稳定的贸易市场环境。（2）要促进内部的高质量发展，降低贸易政策不确定性带来的负面影响。（3）要培育自身的技术优势，占领技术高地。
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