摘要
商业银行是一个经济体中的主要金融机构，其担任了重要的信用中介角色，它的存在大力提升了金融市场的活跃度。近年，商业银行来的不良贷款规模也在攀升，其一旦发生违约，将对广大企业以及人民造成巨大的损失，对社会的冲击是巨大的，因而有必要对商业银行的违约风险进行度量，并对其背后的影响因素进行研究。本文在对违约风险度量层面，本文采取了修正的KMV模型，即对KMV模型中股权价值波动率使用T-GARCH(1，1)模型进行测算，这是考虑到T-GARCH(1，1)模型在估计股票价格波动不对称时有区别于传统的标准差测算方法的优势。通过修正的KMV模型，我们得出了与违约风险成正比关系的违约距离，即本文的因变量。对商业银行违约风险的影响因素的研究上，本文结合了以往文献所选取的变量如资本充足率、总资产规模，GDP季度同比增长率等，并增加了以往文献没有加入过的自变量，如资产负债率、净利润季度同比增长率以及新增信贷量同比增长率。通过对2012年第1季度到2020年四季度16家商业银行的数据分析，本文发现，在微观层面，商业银行违约风险同资产负债率、净利润季度同比增长率呈显著正相关关系，与总资产、资本充足率呈显著负相关关系。在宏观层面商业银行违约风险与GDP季度同比增长率，M2季度同比增长率成显著负相关关系，与新增信贷同比增长率成显著正相关关系。在此基础上，本文分别从监管以及银行发展两个角度提出了政策建议。
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