摘要
近年来，我国私募证券投资基金发展迅速，但相关的监管制度还不完善，基金风险管理方面存在很多问题，比如私募证券投资基金公司组织结构不健全、不规范，控制投资风险的意识薄弱、控制投资风险的策略和方法不健全、对投资风险的监管相对缺失等。特别是管理规模较小的基金管理公司这个现象更为突出，解决这些问题迫在眉睫。 本文以资产管理规模较小的Q公司及其管理的两只私募证券投资基金为研究对象开展研究。在全面风险管理框架下，通过分析Q公司私募证券投资基金风险管理现状，发现私募证券投资基金风险管理中风险识别、评估和控制的主要问题，再针对这些问题提出改进建议。 针对Q公司在私募证券投资基金风险管理方面存在的问题，本文除了提出建设风险管理文化、将风险指标纳入绩效考核、建立学习型企业、充分披露基金信息等建议外，重点还在以下三个方面提出了建议：一、在外部机构股票估值报告的使用方面提出了多家评价机构综合使用的方法建议；二、在VaR风险价值模型的使用方面提出了VaR/E(c)值，这个比值能在一定程度上反应个股或投资组合单位期望收益所面临的在险价值，它能帮助投资经理选择“性价比”更高（相同期望收益E(c)面临的在险价值更低）的个股或投资组合；三、在两阶段增长模型的使用方面，本文为Q公司建立了使用便捷的Excel模型表格，这个表格不但能为Q公司提供绝对估值方面的参考，重点还在于可以让投资经理知道持仓股票中的风险因素点，各个风险因素变化对股票估值的影响大小。
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