摘要
制度距离衡量了两国之间制度环境或制度质量的相对差异，对跨国企业对外直接投资（OFDI）进入模式有重大影响。目前研究制度距离的文献较多，对制度距离的分类也有多种，但是研究制度距离对跨国企业OFDI进入模式的文献却为数不多,并且对制度距离的划分维度难以达成统一范式。现有学者鲜少从某一个行业进行深入探讨，缺乏针对性和精准性，基于现有文献的不足，本文基于中国制造业A股上市企业样本数据，运用文献分析法、实证分析法，从政治、经济、文化三个维度全方面研究了中国与东道国的制度距离与OFDI进入模式之间的关系，并在此基础上进行比较异质性分析。 主要结论有：第一，制度距离与我国制造业跨国企业OFDI进入模式之间呈倒U型关系。具体来说，当政治制度距离、经济制度距离、文化制度距离不断增大但未达到临界点时，我国制造业跨国企业倾向于并购模式进入东道国；当制度距离达到临界点后，此时跨国企业会更倾向于绿地投资的进入模式。第二，制度距离的影响机制在国有和非国有企业间差异不明显，但在不同东道国间差异显著。对OECD国家来说，政治制度距离影响显著，对非OECD国家经济制度距离发挥的作用更大。在“一带一路”国家中，政治制度距离和经济制度距离对我国制造业跨国企业OFDI进入模式有显著影响，对于非“一带一路”国家制度距离的影响不显著。第三，制度距离的影响机制在不同制造业细分行业间差异显著，在制造业的轻纺工业中，影响跨国企业OFDI进入模式的制度距离主要是经济制度距离，对于资源加工工业，政治制度距离和文化制度距离的作用是显著的，机械、电子制造业只有文化制度距离显著。 针对以上的结论，提出相应的政策建议，包括母国政府部门可以组建制造业企业OFDI的协会组织，定期赴外考察并编写制造业企业国别投资指南，切实提升跨国企业OFDI的成功率,企业自身也要根据行业特性选择合适的进入模式。
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