摘要
“偿二代”的实施对我国保险行业具有划时代的意义，“偿二代”监管体系中，实际资本和最低资本的计量通过会计核算进行确认,这也就决定了会计计量在“偿二代”体系中的重要地位。根据“偿二代”的要求,保险公司金融资产的分类和计量与其最低资本的计算要求存在较大的联系，金融资产分类决定了保险公司面临的偿付能力风险类型以及最低资本要求的风险因子,进而影响保险公司的最低资本计量要求。因此，金融资产的划分对寿险公司偿付能力有重大的影响。同时，不同的资产分类会计处理不同、受资本市场的影响不同，在财务报表上的呈现也不同，公司的盈余也将会受到一定的影响。 保险公司是否也会存在金融资产分类的盈余管理现象？并且，在2016年，我国“偿二代”正式实施以后是否会对寿险公司的盈余管理程度有影响？对于偿付能力充足率不同的寿险公司又会有怎样的影响？本文围绕上述问题展开研究，探讨寿险公司的盈余管理现象。寿险公司金融资产占比较大，大约占总资产的 50%以上，受资本市场的影响较大，利用会计分类进行盈余管理的现象更为普遍。本文以 53 家样本寿险公司 2010 年-2021 年的相关数据为基础，探讨“偿二代”对于不同偿付能力的寿险公司通过金融资产分类进行盈余管理程度的影响差异。本文实证研究构建双重差分双向固定效应模型，并通过了平行趋势检验，证明“偿二代”的实施对寿险公司盈余管理存在影响。并且通过安慰剂检验、PSM-DID倾向得分匹配双重差分模型、更换被解释变量进行了稳健性检验。此外，本文还根据所有权性质、是否属于集团公司、规模大小、股权集中度以及审计师来源进行异质性分析。 本文研究结果表明：第一，根据盈余分布法，寿险公司存在盈余管理现象，说明寿险公司为了避免亏损存在正向的盈余管理现象。“偿二代”政策实施后，盈余管理现象明显增多。第二，“偿二代”的实施确实对寿险公司的盈余管理程度产生了不同的影响。偿付能力充足率低的寿险公司受“偿二代”政策的影响更较大，增大了此类寿险公司通过金融资产分类进行盈余管理的程度；且这种现象在2016年实施当年持续到了2017年，在2018年以后又消失了，表明达到监管要求后，此类盈余管理程度又会降低。第三，盈余状况、退保率、保户储金及投资款、公允价值变动等因素均会影响寿险公司的盈余管理程度，而保费增速对寿险公司盈余管理并没有相关关系。第四，国有寿险公司受国家监管的因素较大，更倾向于可供出售金融资产，偿付能力充足率较低时，国有寿险公司盈余管理程度较非国有寿险公司强度更强。偿付能力监管压力较大时，集团公司下的寿险公司，抗风险能力较强，其盈余管理程度比非集团寿险公司更低。大型寿险公司资本雄厚，往往会根据资本市场波动情况来增强盈余管理行为，以抵抗风险，故高监管压力下的大型寿险公司较小型寿险公司的盈余管理程度更大。寿险公司的股权集中度低，其受股东的影响程度较低，管理层代理成本较高，偿付能力监管压力较大时，其盈余管理程度会更高。此外，来自四大的审计师监管越强，面临高偿付能力监管的寿险公司的盈余管理程度会更低。本文的研究结论丰富了基于金融资产分类视角的盈余管理方面和“偿二代”政策实施方面的相关文献，丰富了其在保险公司盈余管理和“偿二代”领域偿付能力监管方面的实证研究。最后本文根据研究结论提出政策建议，加大偿二代二期工程实施，进一步完善偿付能力监管体系；注重资产和负债匹配管理，实现风险-收益的平衡；调整资产配置，做好会计政策选择，各公司和监管部门应共同助力准则顺利实施；加强外部监管，提高信息披露质量。
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