摘要
作为在世界各国分布最为广泛的企业组织形式，家族企业无论在发达国家还是在发展中国家都受到了高度重视，并在拉动经济发展、促进就业等方面发挥了其他企业难以提供的积极作用。我国自1978年开始大力推行经济体制改革以来，私有制经济作为我国经济的重要组成部分，在国家的大力支持下实现了从无到有、从弱小到强大的显著成就，私有制经济占国民生产总值的比重也稳步上升。四十年后，家族企业的创始人年岁渐长，为实现家业的持续发展，多数“创一代”开始物色家族企业的继承人，并对其进行有针对性的培养，最终选择胜任能力最为合适的人选继承家业，以达到实现家业长青的目的。 在约定俗成的“子承父业”文化背景下，我国家族企业创始人一般会选择其直系血亲，即子女作为继承人并扶植其上位，但在计划生育的影响下创始人能够选择的对象逐渐减少，其出于对子女的爱护所采取的行为也可能为企业带来更强的道德风险与更高的代理成本，最终导致企业绩效发生显著下滑。已有文献对代际传承与企业绩效之间的关系也进行了较为详尽的探讨，多数学者认为代际传承对家族企业绩效甚至长期价值均会产生较为显著的负面影响，但也存在部分学者认为代际传承会促进企业绩效表现的改善或与企业绩效无关。因此，本文选择对中国上市家族企业的代际传承问题进行研究，以达到为我国企业的运营实践提供具有一定实用性建议的目的。 本文对以往关于代际传承和企业绩效的文献进行评述并较为细致地对经典理论进行解释后，采用2008—2020年我国A股上市家族企业数据作为研究样本进行实证研究。实证结果表明代际传承会较为显著地弱化家族企业的绩效表现，即在代际传承的过程中，为促使继承人顺利继承家业，家族企业创始人在差序格局下的利他主义行为水平将会提高，导致企业内部代理成本进一步上升，进而使家族企业的绩效较以前年度将发生显著地下滑。为研究代际传承与企业绩效之间发生作用的机制，本文引入企业中家族内部成员占董事会与高管层人员总数的比例作为中介变量。该变量代表家族企业创始人在差序格局下利他主义行为的程度，若创始人利他主义行为水平较高，其行为虽然会有助于二代涉入并顺利上位接管企业，但也存在二代权力缺乏制衡且业绩难以进行衡量的风险，最终导致企业绩效发生下滑。实证研究表明，代际传承会导致创始人利他主义行为上升，进而使家族企业中的代理成本显著提高，以至于家族企业绩效发生显著的恶化。此外，本文加入了二代性别、学历以及与创始人血缘关系的亲疏作为调节变量，得出了二代性别对家族企业绩效会产生正向调节作用；而在二代学历上，由于继承人普遍为大学及研究生以上学历，其在企业中进行管理的时间不足导致其对企业较为不熟悉且缺乏相关实践经验，因此可能会导致企业绩效产生明显下滑；二代与创始人血缘关系越亲近，代际传承会对企业绩效产生更为显著的负面影响的结论。 本文的研究结果对关于家族企业代际传承领域的研究进行了一定的扩充，也对正在经历代际传承的家族企业提供了一定数据与理论上的参考，为其如何顺利进行代际传承并最终实现家业长青提出了如合理规划传承路径、审慎调整家族企业高管层构成、适当扩大继承人选择范围的对策建议。
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