摘要
绿色信贷是绿色金融的重要组成部分，是我国实现可持续发展和“双碳”战略目标的重要手段。国内绿色信贷余额保持高速增长，有助于满足国内绿色经济和低碳发展的融资需求，实现双碳和高质量发展目标。对于重污染企业而言，绿色信贷政策的实施对其具有较大的影响，是一把双刃剑。近年来绿色信贷政策作为学界研究的热点，关于绿色信贷政策的研究，从微观层面来看，对于推动重污染企业转型升级具有实际意义，从宏观层面来看，为实现可持续发展和碳达峰、碳中和的战略目标提供经验借鉴。 本文运用双重差分法，以2009年至2020年A股上市企业相关数据为样本，将重污染企业划分为实验组，非重污染企业划分为对照组，研究绿色信贷政策对重污染企业经营绩效的影响。本文创造性地将政策实施后的时间划分为短期和长期两个阶段，并对政策时段和企业的产权性质做了异质性分析。通过替换被解释变量、对模型进行安慰剂检验、PSM-DID等方法对模型的稳健性进行检验，并引入环保投入作为中介变量，对模型做中介效应分析。根据实证检验的结果，本文得出了以下三个结论：（1）绿色信贷政策在长期可以对重污染企业经营绩效产生正向影响，但是在短期内会产生负向影响。（2）绿色信贷政策对产权性质不同的重污染企业经营绩效影响不同，对于非国有企业的正向影响更大。（3）企业的环保投入强度在绿色信贷政策对重污染企业经营绩效的影响中具有部分中介效应。最后，本文根据已有的研究内容，从企业、银行和政府三个角度提出了相关政策建议。
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