摘要
随着乳制品行业的发展，同时伴随着其特有的区域性限制问题，我国的乳制品企业很难通过自身突破原有的局限来达到扩张的目的。所以，越来越多的乳企选择通过并购来获得技术突破、区域突破、管理改善等，以至于实现扩张营业规模、提高运营收益、发展范围经济、产生突破性增长等经营目的。同时，由于我国从政治、经济、民生等角度越来越重视乳制品行业的发展，其产品很大程度上影响着我国人民的健康问题，所以乳制品企业的并购也成为了学术界关注的焦点之一。正因如此，越来越多的学者研究企业并购后的绩效变化，通过对以往乳企案例的并购绩效研究，期望能够为今后的乳企并购提供学术帮助，有利于整个乳制品行业的并购扩张与发展。本文选择蒙牛乳业并购妙可蓝多作为案例研究对象，其中蒙牛作为我国第二大乳制品生产商、妙可蓝多作为我国奶酪市场占比第一名，两者的结合可谓是强强联合，具备代表性。本案例的研究也将会对乳制品并购案例研究产生借鉴意义。 本文以协同效应作为并购绩效的分析视角，首先通过并购背景、动因等方面的分析形成对本案例的基本了解，其次按协同效应的经营、管理和财务三方面针对性的选择了17个财务指标，搭建出并购绩效综合评价体系，再次通过对数据的无量纲化处理、赋予主客观权重等，计算出综合评价值，最后利用该评价值对本次并购成功与否得出相应的结论与建议。 本文通过对此次并购相关数据的一系列演算与分析之后，最终得出本次并购总体上产生了协同效应。单独来看，财务协同效应当中的偿债能力有明显提升，其次是由于妙可蓝多的研发和广告投入对蒙牛产生了有利的管理协同，而经营协同效应相对来说最不明显，需要更长时间的观察与分析才能得出更为客观的结果。
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