摘要
近年来，中国市场经济的快速增长使得资本市场变得更加开放、更加完善，许多企业通过并购来拓大其规模，增强竞争力，并且把并购视为行业准入的主要途径，从而打破行业壁垒，促进企业的长期稳定发展。随着市场环境的变化以及企业自身能力的提升，我国上市公司的并购交易数量和频率也在不断增加，许多企业为了实现跨越性发展而采取连续并购的方式，但是，这种做法对企业的资金流动和管理水平提出了极高的要求，一旦出现问题，将会给企业带来严重的财务风险。尤其2019 年末新冠疫情的爆发，医药零售企业因其行业的特殊性再次受到关注，相关政策也越来越严格。因此，连续并购可能会成为医药行业提升市场竞争力的必要手段。老百姓大药房近几年一直在进行并购活动，通过并购也扩大了市场规模，与其他几大医药零售行业的龙头企业如大参林、一心堂等形成并驾齐驱的势头，但持续不断地并购也给企业带来了一些不安定的因素。 经过系统的梳理和归纳，本文汇集了当前国内外学术界对于连续并购财务风险的重要见解，从而为进一步深入探讨该课题奠定了坚实的理论基础。通过案例分析，选择了老百姓大药房作为研究对象，首先介绍了该行业的并购情况，并探讨了这家公司的并购历程及其背后的原因。接着，对整个并购过程中的财务风险进行了全面的分析，了解到老百姓大药房自连续并购后大大增加了企业的营业收入，提升了企业的管理水平。但是，连续并购也给企业带来了诸多问题，比如，企业偿债能力降低、资金流动性较弱以及盈利水平下降等，如不能采取有效的措施，可能会使企业的经营逐渐走向下坡路。最后，通过分析得到相应的防范建议，希望能帮助医药零售行业的其他企业尽量规避并购的财务风险，实现企业对开展连续并购活动的预期目标。
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