摘要
随着生态危机日益加剧，推动能源结构优化成为必然的战略选择。燃油汽车受到传统能源的储量限制以及尾气排放对环境造成破坏，发展式微。新能源汽车应际而生，带动了其核心原材料锂矿资源的开发热潮。我国是新能源系列产品的核心消费国，但锂资源却高度依赖进口。为保障原料安全，我国相继出台系列政策支持企业对海外优质锂矿的勘探开采，跨国并购成为锂资源企业发展壮大的首选。但由于锂资源企业规模庞大，并购失败率高，如何确切地分析企业跨国并购的驱动原因以及将会给企业绩效产生的影响至关重要。 天齐锂业是我国锂材料企业的排头兵，自2010年在深交所上市后频繁进行海外并购，于2014年成功并购泰利森，并在2018年并购拥有全球最优质的盐湖锂资源及成熟的开发技术的智利SQM公司。此次并购对天齐锂业全产业链垂直一体化建设至关重要，同时也会影响我国锂行业内其他企业的经营决策，因此研究意义显著。 本文定量与定性分析相结合，对此次并购的动因及绩效进行全面分析。首先，本文介绍了研究背景与意义，通过整理海内外学者关于跨国并购动因及绩效分析的文献，确定本文的研究框架与方法，同时发现关于锂资源企业跨国并购的研究、关于财务与非财务绩效相结合的研究暂时较少，引出本文的创新点；其次，通过对锂材料特点及并购双方背景进行简介，对并购过程进行回顾，深入挖掘此次并购的动因；随后采取事件研究法、财务指标分析法、非财务指标分析法，基于动因对并购绩效进行分析，选取前后共五年时间内天齐锂业及其主要竞争对手相关数据，最后得出结论。 本文结论如下：一是并购动因，天齐锂业出于为了获取优质锂资源、降低生产成本，开拓海外市场，提升创新能力，提升综合竞争力而对智利SQM公司进行并购；二是并购绩效，此次并购获得了正的短期绩效。长期绩效除生产经营能力与创新能力提升外，营运、盈利、偿债及发展能力和其他非财务方面绩效均下滑，并未实现预期期望，失败大于成功。研究认为是融资方式单一造成债务危机、财务压力过大，同时并购时机选择不当、整合不到位所导致，得出我国企业跨国并购时要注意拓宽融资方式、把握并购时机并加强整合的结论。
NETL