摘要
互联网视频企业依托于互联网这个庞大的产业领域迅速成长，产业规模和业绩都在快速地增长，给我国的经济带来新的活力。互联网视频企业盈利模式不断改变，用户对企业价值的贡献愈发明显，传统估值方法适用性降低，互联网视频企业的持续下沉和细分带来的行业差异，导致目前还没有统一对这类企业的评估方法。所以，对于互联网视频企业的价值评估模型进行探讨与完善，这对今后的行业发展有着非常重大的意义。 基于上述问题，本文梳理了互联网企业估值的国内外文献，选择以用户价值为重要驱动要素的互联网视频企业为研究对象，并对其估值方法进行探讨。首先，本文解释了互联网视频企业的概念进行阐述，回顾了互联网视频企业的发展情况，然后本文详细说明互联网视频企业的盈利模式、估值难点，分析影响互联网视频企业的价值因素，并根据这些因素对DEVA模型做出针对性的修正。具体来说，本文修正了企业价值和用户价值之间的平方关系，还引入业务调整系数、用户粘性、溢价率和市场占有率四个参数，得到一种针对互联网视频企业价值评估的新DEVA模型。最后将修正后的DEVA模型应用到选取的案例中，同时用传统的DEVA模型进行评估，将评估结果做横向对比，最终确定芒果超媒的企业价值为1040.67亿元。 经研究发现，修正的DEVA模型关注企业的用户价值等非财务指标，可以很有效的避免因财务数据不全或企业处于亏损状态等影响估值的问题，参数的选择也更加适合当今多元化发展的互联网视频企业价值评估，将其运用于互联网视频平台企业价值评估具备一定的可行性。需要注意的是，运用修正后的DEVA模型扩展至未来其他行业的互联网企业价值评估过程时，需要根据企业的核心特点对相关指标进一步细化才能使估值结果更准确合理。
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