摘要
2018年以来，新《公司法》和再融资新政等一系列法律法规的出台，推动了上市公司的资本运作的热潮， 而“转债股份回购”作为一种新型的资本运作方式，在2018年至2020年6月30日期间，共在107家上市公司得到了成功的实施验证。虽然转债股份回购这一行为在资本市场上得到了检验，但学术理论界对转债股份回购的研究甚少。尤其针对上市公司采用转债股份回购的动因及其实施效应，当前较少有文献对其进行系统的归纳和探究。 为增加资本市场投资者对转债股份回购的了解、为学术界丰富研究内容，本文在分别总结了股份回购和可转债两大领域的权威文献和理论的基础上，对转债股份回购的模式进行了归纳，并探究其起源，对发展现状进行梳理。同时，本文以新洋丰作为案例分析对象，通过对其转债股份回购的行为进行分析，总结其进行转债股份回购的真实动因和经济效应。本文通过研究发现，公司进行转债股份回购的动因具有多元性，在外部行业环境下滑、公司财务业绩不良，大股东面临平仓风险的多重压力下，公司倾向于通过转债股份回购改善困境。在进行转债股份回购后，公司也产生了多重效应。通过转债股份回购的合理操作，公司不仅获取到了融资资金，同时公司的资本结构和市值得以改善，平仓危机也安全度过。基于以上研究，本文丰富了转债股份回购的相关文献，此外，本文也为上市公司实施“转债股份回购”提供操作借鉴、为资本市场的健康发展提供了支持。
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