摘要
中国作为社会主义国家，经济体制与西方资本主义有显著的不同，我国经过计划经济之后，逐步开放了市场经济，私营企业成为我国企业的重要组成部分，私营企业主要以家族企业为主，在20世纪以后，家族企业成为推动我国经济发展的重要组成部分，对我国的经济发展做出了突出贡献，但是随着国际环境的改变，以家族式发展的企业在市场竞争中展示出越来越明显的缺点，子承父业已经不再是家族企业传承的必经之路，通过引入职业经理人或者转让所有权的形式来开展“去家族化”，其演变为一些家族企业的基础选择，“去家族化”也是现在学术界讨论的热点。 我国传统家族企业在不断完善公司治理结构的过程中，采用股权激励制度缓解委托代理问题是很多企业的选择。股权激励是缓解代理问题的一种基本途径和方式，同时家族企业在两类委托代理问题中也具有特殊性。家族企业与家族企业“去家族化”后股权激励实施效果分析是本文要研究的问题，究竟是为激励管理层努力工作为全体股东创造财富，还是为大股东和高管谋福利，从而变成利益输送的工具？是有效缓解还是加剧了家族企业特有的代理问题？通过对现有文献的梳理进行理论分析并结合案例佐证。 本文以我国第一家进行股权激励的上市公司探路者作为研究对象，通过对比分析探路者从上市之后的四次股权激励方案和公司“去家族化”进程的内在联系，分析了探路者公司进行股权激励对探路者去家族化进程的影响，分析了探路者在进行去家族化进程前后的盈利能力、偿债能力、发展能力的变化，探究股权激励对公司的影响，并且着重分析了对探路者创新绩效和市场影响的作用。对公司通过股权激励实施“去家族化”效果进行了较为全面的分析，为其他“去家族化”企业通过股权激励推动进程提供了一定的指导。 通过研究本次课题，得到了以下的结论：（1）企业实施去家族化发展过程中，鉴于委托代理中出现的问题，股权激励机制已经成为其解决问题的重要手段。但是当前我国股权激励机制对应的法律法规还存在缺陷，导致在具体执行过程中出现较大的困难，并且由于通过股权激励加快“去家族化”进程在我国成功案例较少，导致相关公司在设计出激励方案中，很可能与企业预期存在差距，（2）国内户外运动品牌的发展还处于初级阶段，基本上很难在短时间内实现质的变化，而且大部分企业已经认识到了存在现状，通过各种手段进行改变，以增强企业竞争力，通过对探路者的研究发现股权激励机制能有效促进企业在该行业中的发展。（3）股权激励机制虽然能改善企业的发展，但这是建立在具体激励方案实施的效果。本文研究对象在实施该计划前后，企业中的财务数据有了很大的变化，然而随着时间的推移，这种影响力会逐步降低，因此激励机制对财务影响的时间有限。
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