摘要
随着十九大的召开，民营经济的发展问题引起了中共中央国务院等有关部门高度重视，中央不断提出规划和改革措施，以期能为民企的生存提供更好的环境。民企是我国经济发展的重要冲锋军，但融资约束、资源偏流和股东代理问题始终桎梏着民企的持续经营。如何提高企业的融资能力，丰富民企融资渠道,优化民企内部经营管理，不仅是政府部门积极探索的问题，也是民营企业迫切寻求的答案。 混合所有制改革不仅仅是鼓励国有企业引入民营资本，最主要的是鼓励“国资”与“民企”的相互融合，发挥不同资本的优势。尤其在新冠疫情爆发后，民营药企的生存发展遇到了很大的挑战，但也给行业发展带来了机遇。不少民营药企主动寻求革新，纷纷引入国资，主动合作，在这次洪流中抓住“绳索”并乘机壮大。《十四五全民医疗保障规划》的提出，更是表明了我国重视医疗健康产业布局的态度，鼓励国资对这类战略性重要行业的投资入股，促进国民股权融通，推动战略协同，整合二者资源并开展混合所有制经营。 本文从民企引入国资角度，探寻民营药企进行“逆向”混合所有制改革的动因以及改革后的绩效变化。基于后疫情时代和混合所有制改革背景，以九强生物引入国药投资的“逆向混改”案例为对象，全面分析混改动因，并运用市场法和绩效指标对九强生物逆向混改后的绩效进行分析。研究发现，九强生物基于自身资源融合能力弱、技术创新能力不足、产权治理效率不高和协同效用不足的原因,选择了逆向混改。并取得一定效果:（1）引入国药投资后，九强生物的融资约束减少，融资渠道更加丰富;（2）九强生物旗下业务领域更加丰富，创新能力提高;（3）股权结构更加优化，投资效率提高，股权治理效果明显;（4）可持续发展能力提升，协同效应明显。 本文通过对九强生物逆向混改一案做出研究分析后，提出以下几点建议:（1）给予政策性扶持，减缓民企融资约束问题;（2）民企自身也要激活创造性，提升综合实力;（3）深化混合所有制改革结果，发挥不同产权的治理效应;（4）民企要主动寻求发展合作机会，承担高质量发展责任。希望本文研究结果，能够对助推民营企业高质量发展提供借鉴和帮助。
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