摘要
随着我国经济的飞速发展和城市现代化的推进，我国房地产行业也进入快速发展的黄金时代，房地产企业由于土地红利和政策扶持在这段时期获得了巨大的利润。然而近年来，由于房地产行业环境的变化和国家一系列宏观调控政策的出台，传统房地产企业所采用的重资产运营模式的弊端不断显现，经营风险和资金链压力不断增大，企业的利润空间被压缩，赖以生存的土地增值无法覆盖企业的融资成本。在这样的背景之下，我国房地产企业不得不调整自身发展战略，寻求新的运营模式，以减轻任何负面后果。遗憾的是，我国实践成功的轻资产运营模式案例数量有限。因此，本研究选择以万达商业管理集团为例，该集团是有效实施轻资产转型的先驱。本研究的主要目的是对万达商业管理集团的轻资产转型的实施路径和经济后果进行学术上的严谨分析。具体而言，本文旨在阐明这一转型过程的方法、执行和结果。通过这一研究，希望对我国轻资产运营模式的知识体系做出重大贡献，这可能会使遇到经济挑战的房地产企业受益。 本文采用了多样化的研究方法，以全面解决所研究问题。本研究中使用的研究方法包括文献研究、案例研究和事件研究。通过全面梳理国内外的相关理论研究成果，对轻资产和轻资产运营模式的概念和理论基础进行了归纳和整理，在案例研究部分，本文首先简要介绍了我国的商业房地产行业，其次是大连万达集团的概况，再次采用了SWOT分析模型对万达商业地产进行轻资产转型的可行性进行了分析，旨在分析万达商业地产进行轻资产转型的动机，总结得出万达商业地产应对不断变化的竞争、需求进行轻资产战略的转型动因。而后本文对万达商业集团轻资产转型的历程作出了时间线的梳理，然后重点总结归纳了其具体实施轻资产转型的两条路径，分别是从融资渠道和业务模式两个方面进行转型。再者本文选取了从财务指标以及非财务指标两个方面对万达轻资产转型后的经济后果进行了评价，发现转型后万达商管集团的有息负债明显降低，资产结构更为合理，价值创造能力大大提高，但是盈利能力和可持续发展能力还不够稳定，总体来说轻资产转型后企业发展前景良好。此外本研究发现，万达商业地产进行的轻资产转型并没有对公司的品牌影响力产生不利的影响。相反，公司的研发和创新能力得到了提高，导致市场份额逐步增加，收入质量得到优化。最后本文根据以上分析，依然发现万达商业地产在轻资产转型过程存在一系列问题并提出了相应的完善建议。 通过以上以万达商业地产轻资产转型为案例的分析，总结得出以下结论：轻资产模式确实更加有利于目前形势下房地产企业的经营发展，但是轻资产转型实施道路上还存在许多问题与挑战，企业需要紧紧把握自身优势，进一步提升核心竞争力，才能使轻资产运营模式发挥可观的效用。此外，企业要想成功进行轻资产转型，就必须认真考虑这种转型的时机，并选择一条符合其独特企业背景的发展道路。值得注意的是，实施轻资产运营模式必须具备某些适用条件，在制定适当的战略时必须考虑到这些条件。
NETL