摘要
中国作为第一大发展中国家，经济发展迅速，工业化程度提高，随之而来是环境恶化。在“双碳目标”背景下，国家强调绿水青山就是金山银山，积极推广ESG理念，同时呼吁防范化解重大风险，其中企业财务风险尤显重要。ESG表现优势是否有助于抑制企业财务风险呢？文章利用我国A股非金融上市企业2010年到2021年的年度面板数据，构建多维固定效应模型，实证研究了ESG表现对企业财务风险的影响，以及媒体关注与融资约束在其影响过程中发挥的作用，使用PSM倾向得分匹配法、2SLS与更换核心变量法对模型进行稳健性检验和内生性问题处理。 文章主要研究结论：（1）企业ESG表现优势对企业财务风险有抑制作用；（2）负面媒体关注度越高的企业，ESG表现对财务风险的弱化效应越明显；（3）企业ESG表现优势可通过降低企业的融资约束，从而抑制企业财务风险；（4）相对非重污染行业，企业ESG表现对财务风险的影响作用在重污染行业更显著；（5）相对上市年龄较小的企业，上市年龄较大的企业ESG表现能更好地降低企业财务风险。本文为认识企业ESG表现对企业财务风险的影响及影响机制提供了新的视角，丰富了相关领域的理论。
NETL