摘要
随着国家三孩政策的施行，子女问题再一次成为社会关注的焦点。未成年子女作为家庭结构的重要组成部分，影响着家庭经济决策等多项决策的实施。在财富管理转型的大背景下，资管新规的正式推行，银行理财刚性兑付的打破，对家庭金融资产配置选择产生较大影响。国家将“稳定和增加居民财产性收入”作为政策重点,也说明推动家庭参与风险金融资产配置，提升家庭财产性收入具有重要意义。因此,本文基于此背景，选取子女数量及性别作为解释变量，研究其对家庭风险金融资产配置效率的影响。 理论分析部分，本文对目前子女影响家庭经济决策的文献、家庭风险金融资产配置效率的文献及子女影响家庭风险金融资产配置的文献进行了梳理，并对子女生育及抚养现状、家庭资产配置现状进行了描述，分析了与本文研究相关的理论，在此基础上提出了研究假说。实证分析部分，基于CHFS2019数据，使用Probit、Tobit等模型实证检验了子女数量和性别对家庭风险金融资产配置效率的影响。通过对样本进行分组回归，探究了地区间、城乡、不同年龄段的户主家庭存在的异质性影响。使用中介效应模型探讨了家庭创业动机和商业保险购买动机在影响过程中的传导机制。通过替换变量、更换数据等多种方式进行了稳健性检验。并寻找合适的工具变量，使用Ⅳ-Tobit模型解决了问题研究过程中可能存在的内生性问题。 实证分析结果显示，子女数量的增加会显著降低家庭风险金融资产配置效率;有男孩的家庭和男孩数量的增加同样会产生此负向影响，且影响程度更强;而有女孩的家庭和女孩数量的增加并不会对家庭风险金融资产配置效率产生显著影响。中介检验结果显示，家庭创业和家庭商业保险购买作为中介变量，在子女数量和性别对家庭风险金融资产配置效率的影响中发挥部分中介作用。异质性分析中，东部和中部地区，子女数量及性别对家庭风险金融资产配置效率的负向影响显著，且东部地区影响程度大于中部地区;城市在此问题中的负向影响强于农村;户主为中老年的家庭此负向影响更加明显。多种稳健性的检验结果均与基准回归结果保持一致。 通过对以上理论及实证分析的总结，本文从国家、金融部门、家庭三个层面提出了完善配套措施，加强政策引导;加强宣传教育，创新金融产品;理性规划生育,合理配置资产三点针对性建议，并对之后的研究进行了展望。
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