摘要
实体经济是中国经济稳定发展的命脉，制造业作为实体经济的重要组成部分，制造业的健康发展显得尤为重要。随着我国市场分层的不断推进，资本市场层级不断丰富，市场主体也呈现多元化的特征，新三板市场中小企业在我国多层级市场经济中承担着日益重要的角色。中小企业作为我国市场经济不可忽略的一部分，中小企业的健康长久发展不仅仅关系到企业自身发展的问题，对市场资源的有效配置、体制机制的不断完善都有着重要的影响。当前，融资问题始终困扰着中小企业发展，企业融资效率从根本上影响着企业的发展速度和质量。 本文以中小制造业企业融资效率为研究对象，运用实证分析与案例分析相结合的研究方法对中小制造业企业融资效率及其影响因素进行研究。本文首先对融资效率相关研究进行了梳理，然后运用数据包络分析（DEA）法与Tobit回归分析相结合的实证方法，对新三板制造业企业当前融资效率及融资效率影响因素进行实证分析，通过选取部分在新三板挂牌的河南中小企业，对其进行融资策略案例分析。最后，得出本文结论并给出相关建议。 通过实证分析及案例分析，本文得出以下结论：第一,新三板制造业公司融资效率在样本时间段内总体出现资金利用效率下降的迹象；第二，企业盈利能力、营运能力、成长能力以及经济环境会与制造业企业融资效率正相关，企业资产规模、偿债能力与制造业企业融资效率相关性并不显著，企业融资成本、资产负债结构与制造业企业融资效率现负相关；最后，通过案例分析样本结果显示，资产结构、主要融资方式、企业经营管理能力是影响新三板制造业企业融资效率的主要因素。不同企业的融资效率与企业所采用的融资方式、融资结构、企业经营策略对融资效率呈现不同的影响，总体上河南新三板制造业企业融资效率较低。 最后，本文基于研究结论针对新三板制造业企业融资效率提出相关建议政策，为促进中小制造业企业立足我国多元化资本市场健康高质量发展提供借鉴。
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