摘要
新一轮科技革命强力助推数字经济的孕育与发展，产业上下游多主体密切协同运营发展，数字经济呈现出新技术、新业态、新模式的产业特征。数字经济产业盈利模式发生根本性改变，以焦点企业为核心多主体构成的产业创新生态系统成为企业新型运营模式，数字产业生态充满了互动、共生和协作。风险投资不再简单地关注短期经济回报,更加注于产业创新生态价值以及产业社群之间的演化共生。产业创新价值成为重要的学术研究问题，国内外学者围绕该问题展开深入研究，从资源互补理论、信号理论和创新生态系统理论等视角丰富理论认识。在此基础上，有必要进一步认识产业创新生态系统层面和风险投资层面的创新价值内涵，形成创新价值一致性的理论认识。基于上述背景,本文研究风险投资产业创新价值发现机理。 首先，文献综述。从风险投资决策模式研究、公司治理机制研究和企业家精神研究三个方面综述风险投资理论研究的兴起，厘清风险投资理论研究脉络，综述了风险投资理论的前沿研究。从资源互补理论、信号理论和创新生态系统理论的视角综述了风险投资创新价值研究，明确从创新生态系统理论视角进行风险投资产业创新价值研究的现实需求和理论前沿。综述了创新生态系统视角下风险投资创新价值前沿研究。通过上述文献综述，为本文研究风险投资产业创新价值发现机理奠定理论基础。 其次，理论分析。分析了产业创新生态系统的内涵，论述了系统网络协作、互惠共赢和共生演化的特征，研究了产业创新生态系统中的多主体互动。论述了产业创新生态系统的创新价值是系统的用户规模、资源整合和创新能力，再论述了风险投资的创新价值是物质流、信息流以及知识流认同，并且分析了产业创新生态系统层面和风险投资层面的创新价值一致性。分析风险投资产业创新价值发现机理，先构建构建了风险投资及产业创新价值发现机理模型，再提出研究假设。 再次，风险投资产业创新价值发现的案例研究。选择了定性比较分析(QCA)的案例研究方法，从移动互联网出行行业的网络租车、网约驾乘、共享单车子领域中选取了13个案例，以多主体互动关系为解释变量，创新价值一致性为被解释变量。对变量赋值,进行了单解释变量的必要性检验和多解释变量的组态分析，得到四种风险投资产业创新价值发现构型，归纳出风险投资的四种投资决策机制。 最后，总结研究结论。研究发现:（1）产业创新生态系统层面的创新价值表现在系统的用户规模、资源整合、创新能力。（2）风险投资层面的创新价值表现在物质流、信息流和知识流认同。（3）产业创新生态系统层面和风险投资层面的创新价值一致性有四种模式,分别是资源整合和信息流认同一致型、新商业模式领跑型、成熟企业的新业务型、多重特征模糊型。（4）风险投资与产业创新生态系统具有依赖、促进、制衡的复杂关系。
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