摘要
中小企业在我国的经济发展中，具有重要的战略地位，是国民经济的重要组成部分。中小企业在保市场主体、保就业的过程中，承担着主力军的作用，为全面提升产业链稳定性和增强国际竞争力做出了突出贡献。然而，在地缘政治冲突、房地产投资市场低迷、消费增速放缓、全球经济复苏乏力等多因素的共同作用下，我国的经济社会发展面临着较大的下行压力。中小企业由于自身体量小、资金链薄弱，又面临着融资约束等问题，导致企业韧性水平较低。伴随着随着数字技术的持续发展，以及其在金融领域的广泛应用，各类数字金融服务不断推陈出新，数字金融凭借着对于大数据信息的深度挖掘和充分利用，正在不断地发挥出它在实现金融包容性服务中的作用。这为缺少信用数据信息而被传统金融体制所排除在外的中小企业，带来了一种提高自身韧性的新路径。 文章基于数字普惠金融和中小企业发展的相关理论，在构建中小企业韧性评价体系的基础上，研究数字普惠金融对中小企业韧性的影响。在文献综述与理论分析阶段，系统梳理了国内外不同学者对于数字普惠金融、中小企业韧性、组织韧性等方面的研究成果。在此基础上，分析中小企业韧性内涵以及数字普惠金融对中小企业韧性的作用机理。在实证研究部分，本文从企业的防御能力、抵抗能力、恢复能力以及成长能力四个维度来衡量中小企业韧性能力，并使用熵权法构建中小企业韧性能力综合指标。基于数据的可获得性选取2011-2020年中证1000指数成分股上市公司数据作为研究样本，测度中小企业韧性水平。在此基础上，以“北大数字普惠金融指数”作为数字普惠金融发展水平的量化指标，综合运用双向固定模型等方法，探究数字普惠金融对中小企业韧性的影响。进一步使用缩尾和缩减年份的方法进行稳定性检验，并从企业股权性质上对回归进行异质性分析。 本文得出以下结论：第一，数字普惠金融能够提升中小企业发展韧性。数字普惠金融与中小企业韧性的防御能力、抵抗能力指标存在显著关系，而与恢复能力、创新能力的关系相对较弱。随着普惠金融与数字技术的融合发展，拓宽了中小企业融资渠道、降低交易成本，为中小企业融资提供了便利，从而有效的提升了韧性水平。第二，数字普惠金融对国有中小企业和非国有中小企业的韧性均存在提升作用，且数字普惠金融对非国有中小企业的作用更强。 由上述结论可知，我国需要继续推动数字普惠金融发展，不断提升中小企业韧性水平。基于此，提出以下建议：第一，改善中小企业直接融资环境，拓宽优质中小企业上市融资渠道，发挥政府在市场经济中对中小企业发展的引导作用，推动优质中小企业参与直接融资，提高直接融资占比。第二，提高中小企业间接融资供给质量，发挥金融机构在中小企业融资过程中的主力作用。第三，创新金融服务模式，稳步推进数字普惠金融先行区建设，鼓励先行先试，创新有利于中小企业融资需求的产品和服务。第四，加强金融配套体系建设，提高中小企业金融知识储备和融资能力。
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