摘要
随着经济的快速发展和全球化市场的逐步形成，以及国家政策的多方支持，中国企业愈发有能力走向世界，而中国企业对外进行直接投资的一种重要方式就是实施跨国并购。但是中国企业跨国并购交易的失败率居高不下，跨国并购的交易中断率极高。相关调查报告表示主要是制定的并购战略不合理、目标企业的筛选和选择失策、交易谈判失败导致并购失败。对于中国企业跨国并购的失败也有大量学者对其进行了研究，但是大多数都是从跨国并购战略动机、企业并购能力和目标企业选择等方面进行探究，较少考虑企业内部管理层的影响，但是，这些影响因素都与企业的决策层、管理层息息相关。不仅高管团队的特征会影响其认知从而进一步影响决策的制定，而且对于目标企业的选择以及复杂多变的全球竞争市场和进入的外国市场所需面对的风险和挑战，高管团队的能力以及并购意愿尤其重要。 因此，本文以2009年-2020年沪深A股上市公司的跨国并购事件为样本，以高阶梯队理论、信息不对称理论以及委托代理理论为基础，对“高管团队稳定性对企业跨国并购的影响”这一问题进行了深入探讨分析，并且考虑了高管团队内部薪酬差距对两者关系的调节作用。最后得出结论：(1)高管团队稳定性与企业跨国并购交易达成显著负相关；(2)高管团队内部薪酬差距显著加强了高管团队稳定性对企业跨国并购交易达成的负向影响。 本文的研究意义主要在于以高管团队的团队特征稳定性为切入点，对影响跨国并购的因素进行了扩展和加深，而且以跨国公司的跨国并购作为落脚点，通过对高管团队稳定性的研究，探讨其与企业跨国并购交易是否达成之间的关系，从而为如何构建企业高管团队提供参考。最后，本文提出了一些关于高管团队队伍建设以及薪酬激励的意见，这对于提高我国企业在国际市场中的竞争能力具有重要的参考价值和现实意义。
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