摘要
自2020年9月习近平总书记提出中国“3060”碳排放目标以来，能源领域发展迎来了重大转变，碳排放、碳中和成为经济发展的主要着力点。汽车行业的碳减排对于中国实现碳达峰、碳中和的目标尤为重要，大力发展新能源汽车产业成为实现碳达峰与碳中和目标重要举措之一。新能源汽车制造产业链涉及传统汽车制造行业和电池、电机与电控等高新技术行业，产业链的延伸需要从深度和广度拓展金融服务，金融支持效率影响着新能源汽车企业全产业链的发展。在此背景下，本文以新能源汽车产业发展中融资效率问题为研究对象，分析金融支持新能源汽车产业发展的路径。 通过对既有文献的梳理，从多个角度对中国新能源汽车上市企业的融资效率水平及影响因素展开研究。在文献综述部分，从融资效率的定义和测算方法、新能源汽车融资效率及融资效率的影响因素三个方面进行了归纳梳理。其次，在理论研究部分，对新能源汽车产业融资相关概念进行界定并介绍了金融效率理论，分析金融效率理论在新能源汽车市场中的运用。最后，在实证研究部分，选取了2015-2020年47家新能源汽车上市公司作为研究样本，采用新型两阶段链式超效率SBM-DEA模型对企业融资效率水平进行测算，对筹资阶段、配资阶段和整体阶段分别进行了分析，之后选取整体阶段的综合效率为被解释变量，运用Tobit模型对8个影响指标进行回归分析。 通过理论与实证分析，论文发现：一是中国新能源汽车上市公司资金配置阶段与筹资阶段融资效率变化不大，略微上涨，筹资阶段纯技术效率较高，配资阶段规模效率较高。新能源汽车产业整体融资效率随时间变化呈现稳中有升的情况。二是中国新能源汽车上市企业融资效率水平与解释变量中的注册地省份GDP增长率、企业规模、政府补助、CPI增长率呈显著正相关，与研发费用和本科以上学历人员数量成正相关，与资产负债率和M2增长率呈显著负相关。最后基于实证结果，建议政府优化产业政策扶持，完善资本市场制度；建议企业改善公司治理水平，合理规划融资结构，加大科技研发投入。
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