摘要
自多元化战略被提出发展至今，许多公司借助该战略实现规模扩张,但是也有不少公司因多元化战略而湮没在历史的长河中。因而对于计划实施或者已经在实施多元化战略的公司来说,理应熟悉多元化经营的特征和公司面临的内外部环境,剖析实施多元化战略对本公司财务经营风险的负面影响,探讨多元化企业财务风险的成因,积极探讨相对应的防范、应对措施。随着我国资本市场的不断完善，越来越多的企业可能会选择走向多元经营的道路，研究如何应对和管理由多元化战略产生的财务风险问题,不但可以为已经实行多元化战略的企业提供管理财务风险的思路,还可以为我国企业实行多元化战略的探索总结出经验,为我国资本市场的完善添砖加瓦。 广东文化长城集团股份有限公司是一家知名的陶瓷制造企业，于2010年成功上市，上市后公司尝试多元化，但随着重要战略投资的两家子公司失控，使得该公司的财务风险居高不下，最终使得公司面临退市的风险。基于以上事实，本文通过文献研究法和案例研究法，深入展开分析文化长城公司在实施多元化战略的过程中面临的财务风险。首先在阅读了大量的文献后，归纳总结出相关的概念，之后基于对案例公司的年度报告、公告等信息的整理，梳理出其多元化的历程及动因，最后使用功效系数法对文化长城公司2010-2020年这11年的财务数据进行建模。 建模分析后发现，文化长城公司在制定以及实施多元化战略的过程中出现的财务风险包括偿债风险、盈利风险、营运风险以及成长风险。导致以上四种风险出现的主要原因在于公司的筹资风险、投资风险、流动性风险增加以及公司的内部控制存在问题。具体来看，文化长城公司在实施多元化战略后，原来主业的发展受到限制，新入业务未能带来预期利润，使得内部资金造血不足，而外部融资方式又过于单一，甚至出现大股东侵占资金的情况，“内忧外患”的状况使得文化长城陷入严重的财务危机当中。然而，公司的内部控制体系却没有随着战略作出调整，这就进一步加剧了文化长城公司的困难处境。针对文化长城公司产生的财务风险问题，本文总结了相关的抵御策略，希望能够为文化长城公司从财务困境中走出来，并对其以后处理多元化战略和财务风险两者的关系提供参考思路。同时，也期盼能够借由本案例警示我国其他实施多元化战略的企业加强对财务风险的管理,促进企业健康地发展下去。
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