摘要
绿色经济转型和可持续发展理念不断的深入人心，加快了我国企业经济升级转型、走向绿色经济道路的速度。其中，能源型企业是绿色转型的重点，但由于该类型企业通常项目建设时期长，投入成本高，面临着严重的资金不足等问题，而绿色债券的出现，给能源型企业绿色经济转型带来了契机，成为其融资的主要渠道之一。那么，清洁能源企业为什么要发行绿色债券？发行后会产生哪些方面的效应？这些效应会带来怎样的影响？这是本文主要探讨的问题。 因此，本文以中节能太阳能股份有限公司（以下简称为“太阳能”）为研究对象，以波特假说、社会责任投资理论等为指导理论，通过手工收集太阳能2017-2021年所有定期报告，梳理其发行绿色债券的所有资料，首先，对太阳能发行绿色债券“19太阳G1”的基本信息、募集资金用途和信息披露等情况进行详细阐述；然后，结合清洁能源的行业状况、绿色债券的发行背景和太阳能公司的内部情况，主要分析了其绿债“19太阳G1”的发行动因；最后，通过事件研究法对太阳能发行绿债后产生的短期市场反应方面、通过比较分析法和主成分分析法对财务效应方面和通过直观的数据对环境效应方面进行重点研究，分析绿色债券给太阳能带来的效应和影响。 研究发现，在动因方面，降低企业的发行成本、满足绿色项目建设的资金需求和提升企业的绿色声誉等是太阳能公司发行绿色债券的动因；在效应方面，太阳能发行绿色债券给公司的股价带来了短期正向作用；盈利能力和偿债能力显著提升，营运能力和成长能力数据波动较明显，但整体来说是增强的趋势，相比于同行业其他没有发行绿债的企业，有明显的财务效应优势，并且太阳能发行绿债后在综合财务绩效上也有显著的提升；同时，将绿色融资取得的资金投身于绿色产业的建设，产生了良好的环境效应，树立了积极的绿色形象；最后本文得出总结和建议，认为清洁能源企业应该合理规划筹资方式，响应政府的号召，积极开展绿色融资方式，并完善绿色信息披露。
NETL