摘要
近年来，各国证券市场中出现了一系列的企业财务舞弊案件，这些与社会诚信价值观背道而驰的财务舞弊事件严重损害了投资者和债权人的正当利益，危害了资本市场的健康发展。2020年我国发布的《证券法》加大了对企业财务舞弊的惩处力度，提高了企业财务舞弊的成本，但与舞弊行为带给舞弊者的巨大收益相比仍相差悬殊，由此，单独从“舞弊成本和舞弊收益”之间的权衡来遏制财务舞弊行为显得乏力。面对“无法杜绝”的企业财务舞弊行为，2021年5月，深圳证券交易所启动了“企业画像财务舞弊风险识别模块建设”工作，尝试从技术层面提高舞弊识别的效率，相关研究包括舞弊识别的特征提取和识别模型的构建等。本文拟通过扩展舞弊识别的特征指标体系来提高企业舞弊识别准确率。 选择国泰安数据库中2017年至2020年出现财务违规的A股上市公司作为舞弊样本，为每个舞弊企业匹配出一个处于相同行业且资产总额最接近的正常样本，将舞弊企业定为1，正常企业定为0，共得到1064家企业数据样本，采用Logistic回归进行实证分析。首先结合舞弊动因和手段的研究成果，根据舞弊三角形理论中压力、机会和借口三因素提取传统舞弊特征指标；其次从财务报表项目之间异常关系出发，通过经营、投资、筹资三大企业活动分别建立勾稽关系舞弊特征指标；最后根据近年来企业财务舞弊行为与资金占用紧密关联这一特点入手，根据证监会颁布的《会计监管风险提示第9号》，从余额模式和发生额模式分别建立资金占用舞弊风险综合测度指标。实证结果表明，传统舞弊特征指标识别准确率为71.1%，勾稽关系特征指标识别准确率为91.9%，资金占用特征指标识别准确率为73.5%，综合勾稽关系特征指标和资金占用特征指标识别准确率为92.6%。上述研究发现，勾稽关系特征指标和资金占用特征指标的识别准确率均高于传统舞弊特征指标，且两者相结合时舞弊识别的准确率最高。其中，坏账准备和存货跌价准备计提比例、在建工程利息资本化率、投资收益与投资性资产之比、投资收回现金比重、财务费用与借款比等报表关系可以有效识别企业舞弊行为，存贷双高、现金及现金等价物与货币资金的比重、往来交易款项、对外投资、在建工程等易出现资金占用舞弊行为。研究通过扩展舞弊特征提取的理论方法来改善舞弊识别效率，最后根据特征指标对上市公司财务舞弊行为提出防范和监管建议，提高证券市场的监管效率。
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