摘要
在长期的发展历程中，钢铁工业已成为国家经济发展的重要战略支撑，但在不断探索中，同时也存在着一些问题，如产能过剩以及产业集中程度不高等。为了应对这样的不利影响，促进钢铁行业的布局和产品结构的优化，在2016年国家已明确提出，在钢铁行业中要严格执行供给侧改革的要求，并且还出台了一系列有关整合我国钢铁企业的政策，来推进国有钢企乃至民营钢企的改革。 本文首先通过分析宝武集团并购马钢这一案例，对国内外关于企业并购动因和并购绩效的相关研究进行了整理和归纳，接着对并购的相关概念和理论基础进行了简单的阐述，其次介绍了并购双方企业的基本情况，对此次并购的具体过程以及股权结构的变化进行了梳理，然后重点从企业内外两个角度对此次并购动因进行了剖析。接下来重点对宝武集团并购马钢的并购效果进行了详细的分析与研究，这也是本文的核心部分，该部分主要以财务为视角，运用财务指标分析法对并购前后宝武集团与马钢的财务绩效进行了分析，财务指标分析法分别从营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力四个方面对并购双方企业2017-2021年间的财务指标进行对比分析，最后，对宝武集团与马钢并购后的绩效进行了全面的评估与总结。 本文研究结果表明，宝武并购马钢后，双方企业的财务绩效均有所改善。此次并购事件并未对双方企业的偿债能力和盈利能力产生明显影响，马钢营运能力方面有所提高，而并购对宝武集团营运能力影响不显著，并购后双方发展能力均有上升趋势，尤其是对于马钢来说，并购使其发展能力有显著的提升。 最后，通过对此次并购事件分析进行总结，从中挖掘出了一些关于并购的启示：成功并购有助于提升财务绩效；强强联手加大企业并购力度；提升产品附加值完善产业链；整合内部结构完成产能置换。期望通过本文的研究分析，能够为今后实施“强强联合”之路的企业提供一定的参考与指引。
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