摘要
党的二十大报告指出，加速推进现代经济体系的发展，特别注重提升整体全要素生产率（TFP），加强产业供应链的弹性和安全性。推动全要素生产率的提升离不开微观主体企业，近年来，随着新一轮科技革命的快速发展，数字技术与企业深度融合所形成的数字经济是全球经济发展的主要趋势。那么，数字化转型能否提高我国上市公司的全要素生产率呢，具体影响机制有哪些，在当前的企业全要素生产率研究中，鲜有关于数字化转型对企业全要素生产率所带来的影响。本文旨在探讨数字化转型对企业全要素生产率的影响，并研究其中介和调节机制，以期为提升企业全要素生产率和推动高质量发展提供有益建议。 本文基于2011至2021年沪深A股挂牌公司，研究数字化转型对于企业TFP的影响及机制，同时引入了高管金融背景变量，来分析数字化转型对企业全要素生产率的影响效果是否受到高管金融背景的调节，并进行了稳健性验证。进一步探究了数字化转型对企业TFP的异质性影响，从所在地区、行业以及企业类型方面，发现在东部地区、金融科技发展水平高的地区、竞争行业、信息不对称程度低的企业、年轻企业，数字化转型对企业TFP的影响更加显著。研究表明:（1）数字化转型对企业的全要素生产率产生了显著的推动作用，本文对此结果通过改变企业全要素生产率的测算方法、滞后一期解释变量、剔除直辖市、工具变量法进行检验，结果依旧稳健。（2）数字化转型增加了企业的创新投入，提升企业全要素生产率。数字化转型使企业创新资源投入加大，创新模式发生变革，推动企业技术创新和企业全要素生产率提升。（3）数字化转型缓解了企业的融资约束，提高企业全要素生产率。数字化转型的发展增加了企业增资渠道，优化了企业信息披露方式，融资效率得到改善，企业融资成本得以降低，进而企业全要素生产率得到提升。（4）数字化转型降低了企业的资源错配，提高企业全要素生产率。数字化技术重塑了要素的配置形式，使要素根据实际需要跨部门流动和重组，降低了供需矛盾，缓解资源错配，提高全要素生产率。（5）高管金融背景在数字化转型提高企业全要素生产率过程中起到正向调节作用。据此，对提升企业TFP的建议如下:政府改善数字化转型基础软硬件设施建设，推进数字技术市场化，为企业转型提供资金支持，加大对中西部地区的政策支持，实现数字经济区域均衡发展，推进地区间金融科技发展水平协调进步。另外，企业需要增加研发投入、增强信息披露、提高信息透明度、合理配置资源、引进金融背景高管人才，才能提升科技研发水平、缓解融资约束、降低资源错配，最终提高企业TFP。
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