摘要
中国经济快速崛起，产业创新表现出强劲的势头，中国高新技术产业规模迅猛扩张，对经济结构的改善、升级和转型发挥了关键作用，其发展水平高低直接影响着一个国家和地区的国际地位和未来发展，因而高新技术企业绩效的提升有着极为重要的战略性意义。对于高新技术企业而言，技术创新是其核心竞争优势的根本来源，是其实现持续稳定发展的根本手段，技术创新对其价值创造和绩效提升至关重要。然而，研发创新活动具有的不确定性、高风险性、长期性以及多阶段等特征使得创新的主体无论是高管还是核心员工本身都不具备创新的内在动力，如何对创新主体进行有效激励，最大程度地挖掘人力资本的潜力，激发其创新意愿，以实现高新技术企业长远持续发展成为重中之重。股权激励机制作为一种市场化的长期激励机制，能够容忍技术创新活动早期的失败，着眼于企业未来的利益，其长期导向性和利益绑定功能能够最大程度地激发管理层与核心员工的创新意愿，促进技术创新进而提升企业绩效。基于此，本文研究股权激励、技术创新与企业绩效之间的关系，将它们整合到同一研究框架中综合考虑，旨在探究它们的内在联系，为高新技术企业实现长远发展和绩效提升提供实证依据。 本文介绍了研究的背景、目的和意义、以及研究的创新之处，对国内外关于股权激励、技术创新与企业绩效方面的相关文献进行归纳整理，选取2011—2021年高新技术企业上市公司为研究对象，通过委托代理理论、双因素理论、人力资本理论和技术创新理论构建关系模型，实证检了验股权激励、技术创新与企业绩效之间内在作用机制。本文研究结论有如下三点：第一，高管与核心员工股权激励均对高新技术企业绩效产生明显的正向促进作用。第二，高管以及核心员工股权激励均对高新技术企业的技术创新水平有显著的正向促进作用。第三，技术创新在高管以及核心员工股权激励与企业绩效之间具有中介传导效应。第四，在进一步分析中，我们发现，股权激励对企业绩效的提升作用在非国有企业以及股权集中度较低的企业中更加显著。根据本文的研究结果从完善股权激励政策、提高高新技术企业创新能力、完善公司治理等方面提出相关改善建议。 本文的创新点主要在于：第一，将股权激励、技术创新和企业绩效三者联系起来，从高管和核心员工的角度进行研究，从激励对象视角丰富了关于股权激励与企业绩效的现有研究；第二，基于技术创新角度对股权激励作用于企业绩效的影响机制进行了探讨，丰富了股权激励对企业绩效的影响路径研究，为提升高新技术企业绩效提供更为丰富的理论依据和实证经验。
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