摘要
区位选择是中国企业对外直接投资（OFDI，Outward Foreign Direct Investment）的关键一步，也是中国企业“走出去”战略的关键一环。党的二十大报告指出，要推进高水平对外开放。纵观国内外文献，中国企业对外直接投资区位选择动机多样，如资源寻求、市场开拓以及寻求低廉的劳动力成本，税收对中国企业投资选址的影响较小。近年来，税收政策被世界各国越来越多用于促进投资，各国之间以税收政策为手段进行资源争夺态势也逐渐加剧。 2021年OECD正式提出“双支柱”方案，中国企业对外直接投资将面临新的国际税收环境。基于这一背景，本文首先从理论层面探讨税率式、税基式税收优惠、协定税收优惠如何影响中国企业对外投资区位选择，探讨上述三者与平均有效税率之间的关系，得出平均有效税率影响中国企业投资选址的途径。其次总结当前国际税收竞争表现形式及其演变态势，概括分析中国企业对外直接投资的区位分布特征。实证部分，本文选取2017-2020年间1443家中国内地上市公司对42个国家的海外直接投资额数据为研究样本，平均有效税率更适用于研究国际税收竞争对中国对外直接投资区位选择的影响程度，实证分析平均有效税率如何影响中国对外直接投资区位选择。 研究结论表明，平均有效税率显著负向影响中国企业对外直接投资区位选择，回归系数接近-0.4。在进行影响平均有效税率变化的实证分析中，得出税基式、税率式税收优惠、中国与东道国是否签订税收协定以及三种税收因素互相作用会显著影响平均有效税率的大小，也佐证了平均有效税率更适用于研究国际税收竞争对中国对外直接投资区位选择的影响程度的合理性。为探究是否存在异质性差异，进行分组回归分析，实证结果存在个体差异，中小型企业受税收竞争影响更大，回归系数比大型跨国公司高出0.51；实证结果存在地理区位差别，北美洲国家平均有效税率每增加1%，中国对外直接投资会增加0.62%，亚洲国家平均有效税率每增加1%，中国对外直接投资会增加0.45%；实证结果存在行业差别，建筑类企业受平均有效税率影响更大，而信息传输和信息技术服务业类企业不受影响。 本文根据实证分析结果结合我国促进中国对外直接投资的税收政策，为帮助中国企业“走出去”排除障碍、引导中国企业对外直接投资区位合理分布提出政策建议。
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