摘要
近年来，随着电子商务经济的繁荣，中国物流行业飞速发展，国内、国际业务量大幅提升。2021 年，中国快递业务量突破1 000 亿件，连续8 年全球第一，中国物流总费用为16.7万亿元，占GDP比重14.6%。与此同时，行业集中度升高、同质化严重，快递平均成本持续压缩，市场竞争愈发激烈。布局全球网络、打造国际供应链，将成为物流行业的下一个竞争高地。作为中国物流行业的代表，顺丰公司试图通过并购嘉里物流，拓展跨境物流网络和业务范围，提升公司实力，以应对激烈的竞争。为了准确了解我国物流行业跨境并购现状，提出具体的可供借鉴的风险应对举措，本文采用案例研究方法，以顺丰控股股份有限公司、嘉里物流联网有限公司作为研究对象，分析了顺丰跨境并购嘉里物流的动因和存在的风险。该案例非常有代表性，可以为中国物流公司向着国际化发展提供参考。 研究之初，根据该案例的背景及意义，查阅文献资料，并基于国内外学者在企业跨境并购领域的研究成果，总结之后撰写文献综述，确定研究内容和方法。对重要概念进行说明，并引入跨境并购相关理论，包括协同效应理论、市场势力理论和信息不对称理论。然后，依据并购双方及所处行业的公开资料，对中国物流行业发展现状与趋势、并购双方概况、并购的过程进行了详细介绍，并从发挥协同效应、开拓海外市场、应对行业竞争的角度对顺丰跨境并购嘉里物流的动因进行了分析。接下来，按照本次并购的流程，结合重要财务指标进行分析，发现顺丰公司面临着价值评估风险、融资风险、支付风险和整合风险。根据分析结果，针对跨境并购中的各类风险提出应对的建议。并购前期，对被收购方进行充分的调查评估，控制溢价风险；并购中采用多元化的融资方式和渠道来筹集所需资金，减小融资和偿债风险；支付交易对价时，选择合适的支付方式；并购后期，结合并购双方实际情况制定整合策略，积极推动并购双方的整合，充分发挥财务、经营、管理方面的协同效应。 本文的贡献主要体现为：我国对公司并购的研究起步相对较晚，并且主要集中于理论研究阶段，研究体系有待完善，本文的案例研究起到了补充作用；当前国内对公司并购的研究以制造业为主，而对物流行业并购活动的研究较少，因此本文选用物流行业具有代表性的并购案例为研究对象，有助于填补该领域的空缺；国内针对具体公司案例的跨境并购风险研究相对较少，对物流行业跨境并购风险的研究仍待完善，本文的研究可以为今后的物流公司跨境并购提供参考。
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