摘要
在国家政策和实践导向双重推动下，数字化转型作为新一轮技术革命和产业变革的重要着力点与发展主线，逐渐成为微观经济主体实现高质量发展、国内经济实现平稳增长的必然趋势和重要途径。管理者作为企业未来发展的“领航人”和经营决策的“掌舵人”，其长远目光是企业顺利完成数字化转型的关键因素，然而管理者并非都具有长远的眼界。根据代理理论和有限理性理论，在信息不对称提供外部机会的前提下，管理者可能做出偏离企业利益最大化的非理性行为，其中以管理者短视为主要代表。管理者短视，指管理者决策视野具有一定局限性，更倾向关注企业即刻能取得的短期利益，而忽视未来长远发展。但由于管理者短视属于心理学中反映个体特质的变量，较难进行准确度量，现有研究多数停留在理论分析层面。 在此背景下，本文以2010-2020十一年间沪深两市所存续的非金融公司为研究对象，通过文本分析法归集企业年报MDamp;A中披露的关于“短期视域”的关键词，构建出管理者短视指标，并基于管理者“说什么（年报语言）—是什么样的人（内在特质）—做什么（行为）”的研究脉络，阐述管理者短视与企业数字化转型之间的关系。本文采用实证分析等方法，重点聚焦解决以下五个问题：（1）管理者短视是否阻碍了企业数字化转型的进程？（2）企业内外监督和激励双机制在两者之间是否又起到了积极作用？（3）企业资产配置、研发创新、财务决策三个角度，在管理者短视和企业数字化转型二者之间的关系中存在何种影响？ （4）受内外环境影响，管理者短视对数字化转型的作用是否会有变化？（5）管理者短视通过阻碍数字化转型进程又会进一步对企业造成哪些影响？ 本文研究结果表明：管理者短视显著减缓了企业数字化转型进程，在考虑系列稳健性检验以及内生性问题的基础上依旧成立。同时，企业内外监督以及激励双机制均起到了正向调节作用，有助于缓解管理者短视对企业数字化转型的消极影响。同时，通过探究两者之间可能存在的作用机制，发现管理者短视通过提高企业金融化水平、减少研发投入和降低财务柔性，进而影响企业数字化转型。此外，考虑到管理者特征、企业特征以及外部环境存在差异，本文进一步进行了管理者短视对企业数字化转型产生影响的异质性检验。最后，在当下数字经济时代，管理者短视通过影响企业数字化转型，对企业运营状况、盈利能力和企业价值均产生了不利影响。 本文新颖地将行为金融学融入到对企业数字化转型的研究中，拓宽了管理者短视的经济后果分析和企业数字化转型的影响因素分析，以期为企业构建高层次管理人才团队，加快数字化转型进程，实现长期可持续发展提供有益参考。
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