摘要
近年来，“一带一路”倡议以及“走出去”战略得以积极推进，中国对沿线国家的投资合作取得积极进展，对外直接投资的流量和存量均出现迅猛增长。其中东盟十国作为“一带一路”沿线国家的重要组成部分，是中国企业“走出去”开展对外直接投资活动的主要目的地之一。在自2022年1月1日起正式生效的RCEP多边合作框架内，东盟国家占据重要地位，随着RCEP内容的有序落实，成员国间将创造更加公平公正、透明稳定的营商环境，为进一步加强中国与东盟国家直接投资合作提供新契机。但也要看到，目前逆全球化升温、全球投资保护主义思潮抬头、国际经贸秩序重塑、新一轮“中国威胁论”出炉、外部多重不确定性因素相互交织并日渐增多，中国企业“走出去”面临着巨大的挑战。在此形势下，研究中国对东盟国家直接投资是否有助于促进东盟国家经济增长、为双方共谋发展提供可参考的经验证据，具有较强的理论与现实意义。 本文在已有研究成果与理论分析的基础上，首先从定性的角度探讨了中国对外直接投资如何影响东盟国家经济增长，并进一步提出研究假说，接着简要分析中国对东盟国家直接投资的现状及主要特点。在实证分析中，基于2003-2020年中国对东盟各成员国直接投资的数据，采用双向固定效应模型实证考察中国对外直接投资是否有助于带动东盟国家经济增长，进一步将东盟十国划分为对来自中国直接投资依赖程度不同的两个组别，并进行国别的异质性分析，最终得到相对稳健的实证研究结果。 基准回归结果表明，中国对外直接投资可以显著带动东盟国家经济增长，并且稳健性检验结果也支持这一核心结论。异质性分析的研究结果则表明，在对来自中国直接投资依赖程度高的成员国中，中国对外直接投资产生的经济增长效应更大，而在对来自中国直接投资依赖程度低的成员国中，产生的经济增长效应不显著。这两点主要的研究结论为认识中国对外直接投资与东盟国家经济增长之间的关系，以及在这一基础上进一步提出继续加强中国与东盟国家的投资合作的对策建议提供了新的思路和经验证据。同时，也有力反击了所谓的“中国威胁论”“债务陷阱论”，减轻东道国对中国企业进入当地市场的顾虑，聚焦符合双方共同利益的投资合作上。 结合研究结论以及中国与东盟国家自身特点，提出以下对策与建议:（1）深入拓展市场空间，挖掘对东盟国家直接投资潜力。（2）持续优化投资结构，推动对外直接投资高质量发展。（3）充分发挥比较优势，推动国际合作互利共赢。（4）充分利用政策优势，提高中国企业国际竞争力。（5）塑造企业国际形象，营造安全稳定投资环境。
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