摘要
我国于2005年完成了股权分置改革，2006年以来，越来越多的企业开始实施股权激励，以缓解委托代理矛盾、吸引稳定优秀人才，从而为公司的长期发展做出贡献。但是，在分析了我国股权激励的现状后，我们发现，我国企业股权激励的实施效果并不尽如人意。本文选取了美的集团股份有限公司(000333.SZ)作为案例公司，一方面，美的集团的股权激励方案层次丰富，至今已实施九期股票期权激励计划、八期“全球合伙人持股计划”、五期“事业合伙人持股计划”、六期限制性股票激励计划;另一方面，美的集团的股权激励效果较好，财务和非财务业绩都有显著提升。本文在对其股权激励的实施动机和经济效果进行分析的基础上，总结出了其成功的经验，期望对上市公司制定股权激励方案时有一定的参考价值。 通过阅读梳理大量文献，本文对股权激励相关文献进行综述和评价，为论文的研究奠定理论基础。在对我国股权激励的现状进行了全面的分析之后，本文对美的集团的股权激励方案进行了详细的探讨，包括其具体内容和实施过程，并结合美的集团的行业环境、发展战略、业务版图，详细讨论美的集团多元化股权激励的的特征和实施动因。本文从不同的角度详细分析美的集团实施股权激励方案的实施效果，包括财务绩效分析和非财务绩效分析。财务绩效分析包括纵向分析和横向分析。纵向财务绩效分析中采用了杜邦分析法，对美的集团2015至2021年的盈利能力、营运能力、偿债能力的增长趋势进行分析，并与行业均值进行了比较;横向财务绩效分析中选取了另外两家家电行业的龙头企业格力电器(000651.SZ)和海尔智家(600690.SH)作为可比公司，比较了总资产收益率、每股收益、股息发放率、经营活动现金流量净额等指标。非财务绩效分析主要包括员工整体素质分析、高管忠诚度分析、研发创新能力分析、市场规模与行业地位分析。 本文通过对美的集团的股权激励方案及其实施动因和经济后果进行系统研究后认为，美的集团在实施股权激励方案时，做到了与企业战略密切结合、考核指标层次丰富、激励对象涉及的岗位、人数逐渐增加。自从实行股票激励后，美的集团取得了显著的成绩。但不可忽略的是，美的股权激励同时也存在行权条件较低、退出机制不完善等问题，这些都是其他公司在实施股权激励时值得参考的成功经验和应当避免的不足之处。
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