摘要
供应链金融作为一种创新的融资方式，成为企业在面对资金压力时的重要选择之一。过往学者的研究主要集中在供应链金融的模式、方法等领域，大部分实证研究也局限于供应链金融解决企业的融资约束等。本文延续过往学者的研究思路，从供应链金融缓解企业融资约束出发，重点研究了供应链金融对企业的运营绩效的影响情况，也研究了当前数字化技术的快速发展对供应链金融在企业内部应用的影响。本次研究在数据选择上更具严谨性，也拓展了供应链金融领域的研究边界，为供应链金融的具体应用提供一定的价值。 在文献综述部分，本文对过往文献进行了详细的综述，并结合过往研究提出了本次研究的假设。本文对于企业融资约束的形成、大型企业与中小型企业面临的融资约束难题等进行了说明，明确了融资约束问题在大型企业和中小企业身上都会出现。继而，本次研究对供应链金融对企业的运营绩效影响进行了综述，重点分析了供应链金融能够缓解企业的融资约束和提升企业的盈利能力，同时综述了供应链金融能够优化企业财务资源、提高企业的财务绩效、降低企业风险以及提高企业管理水平等优势。最后，由于目前数字化技术发展迅速，本文也对数字化技术对采用供应链金融的企业的影响情况进行了综述。 在模型构建部分，本文主要构建了企业融资约束模型、融资约束缓解模型、盈利能力促进模型和数字化技术对供应链金融增效模型。本次研究在每个模型的构建过程中，都基于过往国内外相关领域的文献以及本文的研究分析进行了实证模型选择、主要变量选择、控制变量选择以及相关指标构建，并最终建立起本次研究的各个实证模型。 在实证部分，本文采用了中国股票市场全部的上市企业的数据，对企业融资约束模型、供应链金融对企业运营绩效影响模型以及企业自身数字化技术对其采用供应链金融的效果影响模型进行实证研究。最后实证结果表明:（1）我国企业普遍具有融资约束难题。同时，本文对样本进行公司规模、行业以及地域异质性进行了检验，按企业规模（大型企业、中小企业）、所在行业、所在地区对样本分组，检验不同分类标准下企业融资约束的差异性。异质性检验得出结论为中小企业面临更为严重的融资约束;市场化程度较为高的行业如材料、信息技术以及医疗保健行业具有更严重的融资约束;中国中西部以及东北地区具有更严重的融资约束。（2）供应链金融对企业的运营影响主要体现在两个方面，供应链金融能够缓解企业融资约束的同时，发展供应链金融对于提高企业的盈利能力有着重要的影响。（3）数字化技术的发展确实能够促进采用供应链金融的企业提升盈利能力的程度，所以企业对于数字化技术的发展，能够帮助企业实现供应链信息化和数字化，从而更好地利用供应链金融，实现企业盈利能力的进一步提升。 因此在相关建议中，本次研究分别针对企业、政府以及供应链金融平台，对于供应链金融发展的区域、聚焦的公司规模以及行业进行了分析，明确供应链金融企业应该聚焦材料、可选消费以及医疗保健等市场化程度较高的行业;聚焦中西部以及东北地区的上市企业;明确企业可以通过发展数字化技术，提供供应链金融的使用效果。 综上，本次研究可以丰富供应链金融的研究内容，为相关企业的供应链金融业务和政府相关的政策建议提供参考依据，具有重要的理论和实践价值意义。
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