摘要
自2001年中国加入世贸组织以来，中国的外商直接投资(FDI)引进来和对外直接投资(OFDI)走出去均取得了长足进展，中国的对外直接投资实现了“从无到有,从有到优”的巨大突破。2020年中国OFDI流量更是逆势成为全球第一。OFDI对于流入国的经济增长有着至关重要的影响;而对于投资方而言，在当前风云变幻、地缘政治的今天，去哪投成为了投资方要考虑的首要问题。 本文以中国对外直接投资为研究对象，通过梳理相关理论并进行文献综述，搜集最新年度对外直接投资公报数据，围绕中国OFDI的规模、区位分布和行业分布特征，总结中国OFDI的偏好规律，并初步探究中国OFDI现存的问题。紧接着，本文基于2010-2020年中国在海外全球37个主要经济体的OFDI宏观数据，通过测度距离、选取变量、进而构建面板数据模型，聚焦区位选择与制度距离、文化距离对中国OFDI的影响开展实证分析。 研究结果表明，(1)制度距离会促进中国对外直接投资，文化距离会抑制中国对外直接投资，且制度距离的促进作用高于文化距离的抑制作用。(2)从细分维度上看，表达权与问责权、政府政治稳定与无暴力程度、法治水平、权力距离、不确定性规避差异会抑制中国对外直接投资;监管质量、腐败控制、放纵与约束差异会促进中国对外直接投资。(3)对于发达国家，制度距离会促进中国对外直接投资，文化距离会抑制中国对外直接投资;对于发展中国家，制度距离的促进作用不显著，文化距离的抑制作用显著。(4)对于一带一路国家，制度距离对中国对外直接投资的抑制作用不显著，文化距离的抑制作用显著;对于非一带一路国家,制度距离和文化距离均促进对外直接投资。(5)对于不同时间阶段，制度距离均促进OFDI,文化距离均抑制OFDI,但文化距离的抑制作用偶尔会失灵。(6)一带一路战略的实施会弱化文化距离带来的负面效应，中美贸易摩擦会加强文化距离带来的负面效应。 最后，结合现状分析与实证分析结果，基于政府、企业，特别是中国主权财富基金的视角，为中国更好对外直接投资提出了建议。
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