摘要
在国有资产增值保值的大背景下，国有企业的生存发展在十四五规划时期显得尤为重要。A股全面注册制下，多种类型的资本运作方式迎来时代浪潮，借助资本的力量发展国有企业是非常重要的方式，本文着重研究了并购对于国有企业的绩效影响，来为未来国有企业的资本运作和发展做一定的依据。 本文通过参考国资委在《中央企业综合绩效评价实施细则》等文件中规定的对于国有企业评分标准的指标构建了 9个因子为综合评分体系的算法，涵盖了盈利能力、发展能力、偿债能力与经营能力四个主要方面。本文利用A股2014至2018年的国有上市企业为并购方参与的并购案例做数据分析，主要采用了主流的绩效评价方法主成分分析法来做研究，按照因子分析法利用降维的思想，把具有错综复杂关系的变量表示成少数的公共因子线性组合而成，然后对矩阵变换编制绩效评分计算模型，带入所有样本企业在时间窗口的数据并对比并购前后企业所得绩效评分来判断企业绩效是否得到了改善，并对结果进行了显著性检验用以验证。此外，本文统计了并购行为的部分特征数据进行了回归检验加以验证。 研究结果发现并购对国有企业短期绩效（一年内）有较为明显的促进作用，更长的时间维度下则不然。本文希望通过研究能够给国有企业在长期发展规划中给予参考，并能对相关资本事件研究提供指引，使得国有企业借助资本市场实现更高质量的发展。
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