摘要
大力发展制造业和实体经济，是习近平经济思想的重要内容。党的二十大强调:要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设制造强国。提升制造业企业全要素生产率是推动制造业发展的重要手段。近年来，随着全球化和数字化的加速，供应链金融的发展呈现出蓬勃的态势。供应链金融的应用，为制造业企业的发展注入了新的活力。供应链金融依靠其创新的融资模式以及供应链上信息共享的优势，有效缓解了市场的信息不对称程度，为企业提供了资金以及先进的生产资源，进而为企业地不断发展提供了有利的保障。 本文以制造业企业为研究对象，探究了供应链金融对制造业企业全要素生产率的影响及作用机制，为提高我国制造业企业全要素生产率，促进制造业高质量发展，进而促进经济高质量发展提出相关建议。本文首先对供应链金融和全要素生产率的相关文献进行了梳理和总结，把握当前研究进展。其次，基于信息不对称理论、信贷配给理论、供应链协同理论、融资约束理论、交易成本理论和委托代理理论，对融资约束、研发创新、非效率投资三个机制变量以及数字化转型的调节效应提出研究假设。再次，借助2012-2022年沪深A股上市制造业企业数据，计算企业全要素生产率和供应链金融发展程度，利用双向固定效应模型研究供应链金融和制造业企业全要素生产率之间的关系。在基准回归的基础上，进一步进行了内生性检验、稳健性检验，证明结论的可靠、稳健，供应链金融可以提高制造业企业全要素生产率。随后，通过异质性发现，对于东部地区企业、非国有企业以及市场竞争程度较高的企业，供应链金融的作用效果更明显。最后，进行机制分析，研究发现供应链金融可以通过缓解企业融资约束、促进企业研发创新和纠正企业非效率投资三条路径提高企业全要素生产率。此外，调节效应分析发现，企业数字化转型在供应链金融对企业全要素生产率的影响过程中起正向调节作用。 本文认为，要进一步发挥供应链金融的独特优势，让供应链金融通过缓解企业融资约束、促进企业研发创新和纠正企业非效率投资的方式助力企业全要素生产率的提升。其次，在国家大力发展数字经济的背景下，企业要积极推进数字化转型，提高自身竞争力。最后，政府、金融机构、企业各参与方之间要共同努力、共同配合，推进供应链金融业务助力实体制造业发展。
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